【台新投信】全球經濟仍偏正向 指數延續高檔震盪 中小型有望接棒

近期在兩大經濟體美國經濟優於預期、中國出口數據轉佳激勵下，全球股市看回不回，也帶動國內股市維持高姿態整理走勢。台新 MSCI 台灣單日正向 2 倍基金經理人王嘉豪表示，在美、中穩健的經濟表現支撐下，預期台股可望延續高檔震盪行情，今年台股高點區間約在 10000~11000 點，但 11000 點以上須留意超漲後的修正。就類股表現來看，中小型股漲幅落後，相對具籌碼優勢，加上第二季匯損大幅改善，甚至有機會變成匯兌收益，後市可望接棒權值股，展開反攻行情。

王嘉豪指出，後市影響股市較大的變數有二項：一、全球主要央行貨幣政策是否轉向：除了美國 Fed 已宣示下半年逐步進行縮表計劃外，歐洲央行近期會議記錄與官員談會顯示，對通膨容忍程度下降、移除部分寬鬆刺激，顯示對貨幣政策態度轉趨鷹派，預期 9 月宣布 QE 退場計畫，需留意資金行情的轉變。二、台、美科技股今年來漲勢集中化的風險：今年以來美股科技股漲勢集中於特定大型股族群，類似 2000 年科技股泡沫階段，台股也跟著連動，具題材性的特定族群今年亦呈大漲態勢，評價普遍已偏高，需留意大型股反轉修正。

王嘉豪表示，以基本面而言，全球經濟仍偏向正向，提供股市下檔有力支撐。美國 6 月 ISM 製造業指數為 57.8，優於預期的 55.1，已連續 10 個月位於擴張線 50 之上；中國 6 月進出口增速同時擴大，出口金額 1966 億美元，年增率達 11.3%，優於預期的 8.7%，進口金額 1538 億美元，年增率 17.2%，亦高於預期的 13.1%，且 6 月先導指數小增至 41.5，創 32 個月新高，隱含出口動能持續強勁；台灣受惠半導體需求持穩、機械出口暢旺，6 月出口金額 258.3 億美元，年增率 13%，為連 9 個月正成長。

王嘉豪指出，上半年國內的大型股基本面、股價表現均亮眼，不過，在漲多下，後市追高風險漸增，預期下半年中小型股可望追上。看好族群為：半導體、網通、光電、電子零組件、iPhone 8 新規格、利基型傳產股等類股。

◆台灣 6 月出口連 9 紅　Q2 出口連四季成長

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