【保德信投信】美元指數穩中看升 相關收益可抱

◆明年 Q2 前最高看升 7%，宜布局新興市場企業美元債

根據彭博對分析師的調查與預測，到明年第二季前，美元指數堪稱「跌無可跌」，以中間值而言，明年第二季可望微幅升值至 95.5，若是依據分析師預測的最高值，則上看 103，漲幅超過 7%，就匯市角度而言，新興市場貨幣可能因此上下震盪，法人建議，投資人不妨伺機擁抱優質的美元收益，除有抗震效果，著眼於成長動能，新興市場企業的美元債堪稱首選。*

保德信新興市場企業債券基金 (本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金) 經理人鍾美君認為，布局新興市場當地貨幣債往往得承擔匯率風險，在美元走升期間，收益的波動可能較大，此刻，建議 100% 布局美元債，兼顧投資級債券及基本面佳的高收益債券，除了有望降低資產波動、掌握美元升值機會，未來利差縮窄可期，現在進場更有機會抓住資本利得。

美國聯準會（Fed）今年已經升息兩次，但近幾期通膨數據下滑至 1.5%，低於 2% 的目標水準，已經引發投資者擔憂，並進一步預計 Fed 今年內再次升息的機率約為 40%；然而，Fed 主席葉倫的盟友、美國紐約聯邦儲備銀行總裁杜德利 15 日表示，預計今年 Fed 還將再升息一次，並且將很快縮減債券持倉，回應金融市場的質疑，法人解讀，美元應已完成築底。（資料來源：路透社，2017/8/15）

鍾美君指出，新興市場基本面好轉，分析師持續上修經濟成長率預測，加上新興市場國家通膨情勢止穩，使得巴西、印度有機會持續降息，或維持寬鬆的貨幣政策，預料資金將持續流入相關收益資產；此外，美、歐央行可能縮減資產負債表，儘管利率上升風險升高，但地緣政治的不確定性，使得風險性資產波動加劇，建議投資人應以投資等級債為主，以平衡風險；而高收益債雖然評價面不便宜，但存續期間較短，應能有效規避利率風險，

根據 EPFR 監測資金流向，截至 8 月 9 日，投資級債已連續 33 周獲得資金青睞的目光，單周吸金幅度擴大至 36.4 億美元，今年累積吸金達 1934 億美元；新興市場債也連續 28 周資金淨流入，單周吸金 13 億美元，今年累積吸金 509 億美元；反觀高收益債則因避險情緒升溫，資金由買轉賣，單周淨流出 1.9 億美元，今年來失血 82 億美元。（資料來源：美銀美林、EPFR 截至 2017/8/9）

◇注意：本資料所示之指數與個別公司係為說明或舉例之目的，並非推薦投資，且未必為保德信投信所管理基金之對比指數或所持有。

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◇身為金融業領導品牌的保德信金融集團 (Prudential Financial)，在亞洲、美國、歐洲、拉丁美洲皆有營運據點，總受託管理資產為 1.299 兆美元（截至 2017 年 3 月 31 日）。藉由運用長久以來在資產管理和人壽保險所累積的專業經驗，保德信專注於服務將近 5,000 萬個法人及個人客戶，增長並保護他們的財富。在美國，公司讓人熟知能詳的「岩石」象徵，代表了穩健、專業、實力堅強、以及創新的特質，並已通過時間的考驗。保德信提供多樣化金融產品及服務，包括共同基金、人壽保險、年金、投資管理、退休相關服務、不動產服務.. 等。保德信投信獨立經營管理。保德信及其岩石商標為專有服務標誌，未經本公司事先同意前，不得使用。