境外銀行存準金取消 CNH隔拆利率飆升95點 報3.05%

外匯交易員表示，人民幣中間價連續調整對市場結匯意願有所壓制，但此前人民幣連續上行已扭轉市場預期，因此逢高結匯仍是後續操作思路。

彭博社引述高盛駐香港高級中國經濟學家鄧敏強表示，過去幾天中國央行購買外匯的可能性增加，不過，原因是對人民幣上漲的寬容度下降，而非刻意要壓低人民幣匯率。

鄧敏強說，人民幣漲勢最近非常快，過去 3 個月飆升 4.2%，漲幅居亞洲貨幣之冠。而另一方面，今年以來中國出口加快，對 GDP 增長約貢獻 1 個百分點。他認為出口將是中國增長的重要動力，因此當局不會想要人民幣太強，特別是目前固定資產投資可能受到中國的去槓桿化影響。

香港《文匯報》引述瑞穗銀行資深外匯策略師張建泰表示，離岸人民幣 (CNH) 短端資金成本走升，主要受到外匯政策調整以及季節性因素影響：一是取消境外存款準備金規定後，境外銀行無需在市場以負利率提供人民幣流動性，技術上將短端遠期點的底部推至 0 水平以上；二是可能與在岸季節流動性收緊有關，因 9 月份有大量 NCD(可轉讓定期存單) 到期，銀行可能在離岸外匯掉期市場取得人民幣資金填補資金空缺。

在人行取消境外銀行的存款準備金安排後，市場揣測境外銀行將把資金存放到大陸以享更高利率，導致香港短期離岸人民幣拆款利率顯著抽升。據財資市場公會最新公布，CNH 隔夜拆款利率昨 (13) 日定盤價報 3.05%，較上日升 95 點子；1 周拆款利率則上升 66 點子，報 3.51%。

2016 年 1 月 16 日中國央行要求對境外人民幣業務參加行在境內代理行存款執行正常存款準備金率，而此前為零。為節約成本，銀行常在季度末之前將人民幣資金借出市場，導致季度末前離岸人民幣流動性非常充裕。2016 年 3 月 31 日，香港隔夜 CNH Hibor 一度跌至負 3.725%。

《星島日報》援引分析指出，「十一黃金周」長假即將來臨，料受此季節性因素影響，CNH 拆款利率短期將持續上升。

周三 (13 日) 人民幣小幅反彈。在岸人民幣 CNY 昨收盤報 6.5309，升 41 點子，與離岸人民幣走勢相若。官方中間價連跌 2 天，昨設在 6.5382，跌 105 點。

今 (14) 日人民幣兌美元中間價報 6.5465，較上日中間價貶值 83 個基點，連續第 3 天下調。