中金所進一步松綁股指期貨 改善市場流動性

9月15日晚間，中金所發布公告，自2017年9月18日(星期一)結算時起，滬深300和上證50股指期貨各合約交易保證金标準，由目前合約價值的20%調整為15%;同時，三大股指期貨品種各合約的平今倉交易手續費标準也由成交金額的萬分之九點二調整為萬分之六點九。

“還是預期之内的正面調整，雖然幅度不大，但是能繼續改善一些市場的流動性。”一家中型私募的交易員對財新記者表示。具體而言，調低保證金將有助于提升交易機構的資金使用效率;減少手續費則能降低交易成本，最終都能夠使日常交易更為活躍。

2015年9月，因被輿論指責為“股災元兇”，中金所推出了史上最嚴厲的股指期貨管控措施，大幅調高保證金及平今倉手續費，同時規定單個産品、單日開倉超過10手即構成“日内開倉交易量較大”的異常交易行為。

此後，股指期貨市場流動性驟降，主力合約每日的成交量一度降至不到“股災”前1%的水平，整個市場處于名存實亡的“冰封”狀態。券商自營、量化私募基金等諸多二級市場投資機構都掙紮于新規帶來的流動性枯竭之苦。

在A股市場逐漸走穩、業内人士和學者多番呼籲、以及市場亟需對沖工具的背景下，2017年2月，監管層開始逐步“松綁”股指期貨。2017年2月16日，中金所公告下調交易保證金和平今倉手續費，同時將“日内開倉交易量較大”的異常交易标準從10手放開到20手。

業内人士預計，中金所此次調整後，市場流動性和交易量將繼續逐步改善。

來源：財新網

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