博弈產業的小新兵：廣錠

【撰文／莊正賢】

古人云：「食色性也」，二大重要的人性占了全世界產業非常重要的地位，像是下週就有一檔優秀的觀光餐飲股漢來美食 (1268) 將掛上興櫃，承銷價達 150 元之高；色，仍難登大雅之堂因此普遍未納入資本市場。然而還有另一個接近人性的特質「賭」，隨著各國的法規開放已經站穩了全球市場重要一席地，也就是所謂的「博弈產業」，根據統計顯示 2015～2019 年全球博弈市場年複合成長率穩定達 3％，加上許多國家更考量以博弈產業來推動觀光產值，更使得新興國家和亞太地區更成了博弈產業成長的重要動力，預估年複合成長率高達 4～8％之間。而這期就是要來與各位投資人介紹之前多次預告過的博弈概念股新兵廣錠 (6441)。

其實廣錠說新也並不全然，因為他是國內利基型工業電腦板卡廠廣積 (8050) 的子公司，專攻博弈市場的板卡和機台產品，更早在 2011 年就分割出來獨立運營，聚焦經營後公司一直維持著強勁的成長力道，搭配上近期分割公司掛牌往往都有不錯的股價表現，廣錠掛牌後的發展潛力值得注意。

獨立專業經營打出一片天

廣錠的董事長廖良彬當初也是廣積的創辦人之一，廣積從 2001 年就開始接觸博弈類產品，最早蒙客戶願意釋出技術，廣積便從用於柏青哥的硬體板卡代工起，那時公司也看得出來博弈產業的發展潛力，因此在陸續有一些成果後便開始四處參展，尋求商機，但這塊產業其實相當封閉，關鍵技術遊戲控制卡 (Gaming I/Ocontrol card) 主要都還是掌握在國際大廠手中。是後來因緣巧合，有客戶願意釋出控制卡相關技術讓廣錠代工，公司再靠著內部工程師鑽研關鍵的韌體技術，終於一步一步的掌握了博弈機台的整套技術能力，是國內少數從各式主機零組件到機台設計代工能力都具備的廠商。

廣錠從個特殊產品事業部獨立出來到現在已經是 10 億營收規模的公司，梁董表示這是必然的過程，母公司廣積目前的營運內容以平板、自動化控制為主，雖然還有車載、醫療等領域，但其實比重都不大，很簡單的道理，不要以為同樣是工業電腦就可以一以萬變，不同市場領域的產品就要用不同的思維去發展，不然是難以成氣候的。梁董說到當初博弈事業部門也是歷經了一段時間的成長停滯，最大的原因就是針對產業的思維深度不夠，以博弈產品來說其要求的規格、認證與自動化控制的產品就不一樣，而且業務多為標案的專案性質，常有急單要趕，這些特性也都迥異於原本的業務，如果想要繼續拓展規模的話獨立經營是必然的，因此廣錠就在 2011 年獨立了出來。而且難能可貴的是自廖董決定接手廣錠後就毅然辭去了廣積所有的職位，不留後路的安排也宣示了廖董全力經營廣錠的決心。

雖然廣錠成立僅 6 年的時間，但整個團隊承襲了從廣積時期以來的產業經驗非常深厚，以梁董本身來說，過去浸淫博弈產業超過 10 多年的時間，常跑澳門這個博弈產業大本營，熟悉各個博弈事業的大集團、經營者等，在這樣扎實的基礎上，梁董更把心力放在出貨毛利更高的機台產品和高端的賭場客戶。

拓展出貨賭場、全機台營收比重

廣錠無庸置疑的擁有博弈整機台的設計和出貨能力，但這類產品占公司的營收比重仍不高，以去年來看僅有 15％，主要出貨都還是在主機和板卡上，最大原因仍是這個產業對產品信賴度和要求的規格使然。整個博弈產業大概可以分為上游零組件、硬體，中游負責系統、軟體的 SI 廠商以及下游的賭場經營業者，其中 SI 業者掌握了系統整合關鍵的演算法軟體及韌體修改技術以外也包含設備服務等業務，像是 IGT、Aristocrat、SGMS 等幾個大型廠商就掌握了大部份下游賭場客戶的訂單，很大程度的壟斷了全球博弈機台的出貨，而廣錠主要還是以這些 SI 業者為客戶，提供板卡到主機等零組件或模組。

可想而知單純板卡和主機的價格是完全無法和機台相比的，因此公司短期最大的目標就是提高機台的出貨比重。首先公司將努力發展直接出貨賭場客戶博弈機台的商機，當然此舉可能會直接與 SI 廠商競爭，因此公司先鎖定偏遠地區量小的機台訂單，目前也已經小有成果；另外一個方向則是說服 SI 廠直接向廣錠購買機台產品。而不論是哪種方式，公司在產品品質、技術的要求和推陳出新的能力都是不可馬虎的，廣錠多年投入研發的基礎下掌握了硬體和韌體技術，為了彌補軟體技術上的不足，公司也引進了國內遊戲機大廠鈊象 (3293) 策略合作，以便更快速的推出新產品。近年公司便陸續開發出壁掛式 SLOT MACHINE、各式兌獎、投注機等等，近期更開發出獨具特色的直播遊戲機台，只需 3 個莊家就可以面對 400 個玩家，大幅節省賭場人力和空間，目前已經從澳門開始推廣，未來發展空間非常大。

市場成長力道強 穩定雙位數成長

根據預估目前全球約有接近 800 萬台的博弈機台，其中柏青哥機台約占了一半，次大的機台種類便是吃角子老虎 (Slots)，這種機台遊於操作簡單、投入金額低等特性十分受歡迎，是博弈產業的一個重要切入點，目前約占博弈產業約 30％的市場，也是廣錠目前專注投入開發的產品項目之一，預期未來仍有不錯的成長動能。然而隨著博弈產業持續發展，其他像是樂透、桌牌遊戲、賓果等類型也不斷成長，廣錠也將持續布局。

來源：《萬寶週刊》 1247 期

更多精彩內容請至 《萬寶週刊》