【大行報告】大和重申予中糧(00606-HK)5元目標價

大和重申予中糧控股(00606-HK)「買入」評級，目標價為5元。該行指出油籽業務毛利從去年9月的每噸蝕30美元，改善至今年6月底的每噸10美元，又指出中糧一直善於進行對沖，有關舉措可以支持該行對中糧4.6%毛利率的假設。

大和又指出內地有意在2020年時推出全國使用乙醇作燃料，可以為中糧提供一個穩定產品售價兼且低成本的環境，長遠而言有可能將生物業務售予姊妹公司。該行又預期未來小包裝油業務經營利潤率可以持續改善，並且與原有的米及麥等業務產生協同效應。

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