業內業外皆美 南亞第3季EPS上看1.74元

受惠今年第 3 季 EG 利差轉佳，加上轉投資南亞科 (2408-TW) 持續處分美光持股，法人今 (30) 日出具報告指出，南亞 (1303-TW) 第 3 季本業營收獲利機會相當不錯，業外則有南亞科處分美光持股的收益貢獻，對南亞科維持目標價 80 元。

法人說明，以南亞本業表現來看，第 3 季 EG 報價利差已回溫，中國聚酯需求呈現溫和成長，且電子材料報價也上揚；業外部分，受惠於 DRAM 市況佳，南亞科持續處分美光持股，南亞收益可期。

市場推估，南亞科第 3 季稅前盈餘可達 93 億元，法人認為，以南亞持股比例來看，南亞科獲利可望貢獻南亞 30 億元轉投資收益，預估南亞第 3 季稅後純益可達 138 億元，每股純益估值由原先的 1 元上修至 1.74 元。

展望第 4 季，法人認為，雖然步入電子材料淡季，但預估在銅箔報價維持高檔下，營收表現將與第 3 季持平，而 EG 第 4 套停工結束後將復產，產量可獲得提升，至於聚酯纖維整體預估將較第 3 季佳。整體來看，若南亞科未於第 4 季處分美光持股，預估南亞第 4 季每股純益可達 1.48 元，全年每股純益上看 5.73 元。

展望後市，法人指出，明年 EG 新開出的產能有限，且乙烯價格受到美國新產能開出影響偏弱，利差空間應可逐步回穩，電子材料部分，雖然有新產能開出，但需求仍相當不錯。

南亞董事長吳嘉昭日前表示，南亞美國 EG 廠是最早恢復生產的大廠，9 月 3 日至 7 日停車期間，只有營業中斷的毛利損失；以 EG 價格來看，中國聚脂市場需求旺盛，且印度 EG 新廠投料不順，加上先前哈維颶風的影響，EG 價格預期有撐。

若投資人看好南亞後市，有意透過認購權證，以較低廉的成本參與布局，可選擇到期天數 90 天以上，在外流通比例小於 80%，價外 15% 的標的，例如南亞凱基 6C 購 01(062382-TW)、 南亞國泰 71 購 01(063115-TW)、 南亞富邦 72 購 01(064235-TW) 等。

南亞相關權證。資料來源：凱基權證網