〈張忠謀退休〉凱基證券看台積電接班 產業龍頭地位難以撼動

台積電 (2330-TW) 董事長張忠謀宣佈將於 2018 年 6 月股東大會後退休，由劉德音接任董事長，魏哲家則將續任總裁。台積電在張董事長卸任後，將採雙首長平行領導制度，延續兩人 2013 年任雙執行長模式。法人表示，台積電短線賣壓亦在所難免，但相信難以動搖的產業龍頭地位能帶來下檔支撐。觀察今 (3) 日台積電股價表現從 219 元開出之後，穩健向上，股價盤中高點來到 223 元，漲幅約 1%。

凱基證券指出，台積電董事長張忠謀宣布退休計畫，料對基本面影響不大，因為台積電自從 2013 年起就開始為張忠謀董事長退休計畫鋪路，栽培劉德音博士、魏哲家博士兩位領袖接棒，凱基認為對台積電有信心未來職務將能順利交接轉移，對營運基本面實際影響應有限。

凱基證券表示， 台積電股價已達 2017 年、2018 年平均每股淨值 3.5 倍水準，短線賣壓在所難免，但台積電在晶圓代工業仍居龍頭地位，7 奈米製程進度超前且領先同業，可望囊括多數客戶對先進製程產品的需求。

此外，台積電新推出的 22、12 奈米製程上線後，將在 2018 年帶來可觀的營收貢獻，且兩製程的產品效能及功耗表現會更佳，有助台積電在 16/28 奈米製程維持市佔率

凱基證券說明， 智慧型手機需求將是觀察台積電後續的重點，因通訊產品線已貢獻台積超過 60% 營收，智慧型手機需求才是未來基本面的留意重點，管理階層交接事宜應無需過度擔憂，畢竟公司在先進製程節點上依然居領導地位。