黃仁勳離職《大賣空》貝瑞再加碼放空科技股！警告AI熱潮或陷入「牛市陷阱」

隨著輝達(NVDA-US) 執行長黃仁勳離職令科技股前景蒙上陰影，知名投資人、電影《大賣空》原型人物貝瑞（Michael Burry）再度加碼放空科技股，認為人工智慧（AI）熱潮可能正形成一場「牛市陷阱」。他將那斯達克100指數近期高點比擬為2000年網路泡沫破裂前的市場頂峰，並押注晶片股及整體科技板塊將在2027年年中前出現顯著修正。

貝瑞在Substack最新文章中，以「見證牛市陷阱」（Behold the bull-trap）為題，引用那斯達克100指數10月6日觸及的階段性高點，認為市場可能已在不知不覺中見頂。

他將當前市場情勢與2000年3月網路泡沫高峰相提並論，當時科技股估值大幅偏離基本面，隨後引發長期市場崩跌。

貝瑞進一步透露，已於11月12日趁那斯達克100指數反彈至27,000點之際，將相關看跌期權部位加碼至原先的兩倍，履約日期設定在2027年初，目前履約價格約低於指數現價20%。

此外，他也重新建立先前已平倉的VanEck半導體指數VanEck Vectors 半導體 ETF(SMH-US) 看跌期權部位。

黃仁勳離職成看空催化劑 點名輝達及AI雲端業者

輝達執行長黃仁勳離職的消息，進一步強化貝瑞對科技股的看空立場。他在Substack針對此事發文，直接建議投資人「離場」，認為領導層更替將對輝達的獲利率及成長動能造成負面影響，衝擊也可能沿著AI產業鏈擴散。

貝瑞隨後進一步列出他認為可能受到波及的企業，特別是與輝達關係密切、共同參與AI基礎設施建置及融資的業者，包括新興雲端運算服務商CoreWeave(CRWV-US) 與Nebius(NBIS-US) ，兩家公司都是輝達GPU的大型客戶。

貝瑞指出，這些企業組成的投資組合過去一個月經歷劇烈波動，過去均深度受惠於輝達的市場主導地位及資源外溢效應，但如今產業似乎正進入新的局面。

他表示，自己正在尋找輝達市場影響力明顯減弱的跡象。

放空策略轉向半導體ETF 押注2027年產業鏈修正

值得注意的是，貝瑞近幾個月已調整放空策略。根據他10月披露的布局，其空頭部位已從先前針對輝達及Palantir(PLTR-US) 等個股的押注，轉向更廣泛的市場指數，主要透過VanEck半導體ETF看跌期權布局。

黃仁勳離職消息傳出後，這項策略也更聚焦於半導體產業鏈。由於輝達與台積電(2330-TW) 均為VanEck半導體ETF的最大持股，兩家公司的前景不確定性，也成為貝瑞看空該ETF的重要依據。

整體而言，貝瑞仍維持原先判斷，認為晶片股估值過高，並預期半導體及整體科技產業將在2027年迎來一波顯著修正。