電動車很夯 但投資「電池」金屬賺更多

特斯拉 (TSLA-US) 股價今年上漲了 66%。而投資 Elon Musk 領導的這家公司股票，或許並不是投資電動車未來的唯一途徑。

投資者正在推升用於製造鋰離子電池的原材料的價格快速上漲，因為市場預期電動車的需求激增。加上擔心電池所需的金屬供應可能無法滿足新的需求，漲勢更加猛烈。

全球最大汽車製造商福斯汽車今年表示，預計到 2025 年將需要生產 2000 億千瓦 / 時的電池，並計劃在零排放車輛上投資 200 億歐元（23.4 億美元）。根據 Benchmark Mineral Intelligence 數據，從現在到 2020 年，由於全球電池產量只有 2660 億瓦 / 時，所以這需要大量增加。

政府部門的環保計劃可能會增加需求。到 2040 年，英國和法國將禁止銷售新的汽油和柴油車，中國要求 2019 年時生產的汽車的至少有 10% 必須是零排放。巨大的增長空間還有這個：電動車在美國十大暢銷的二手車型中佔六分之一，但僅佔總汽車銷售量的 1%。

下面是不同類型的鋰離子電池的製造組成元件的交易情況：

根據 Benchmark Mineral Intelligence，自 2015 年初以來，鋰的價格已經攀升近 200%。Benchmark 表示，價格有可能繼續上漲，因為鋰供應依然緊張，儘管目前生產商的微幅擴張和西澳大利亞的新礦藏發現。

該公司補充說，中國的鋰化學品價格今年僅漲了近 30%，因為政府打擊污染將影響從開採礦產到轉化鋰為化學品的公司。由於中國是主要主要電池級化學品的主要生產商，價格上漲將使全球有感。

相較於製造鋰離子電池的任何成份，市場對鈷的有限供應十分擔心，這使得今年價格上漲了 80%。問題在於：世界鈷礦儲量的 60% 在剛果民主共和國，那裡的政治不穩定和暴力給特斯拉和蘋果 (APPL-US) 等企業和開礦商帶來嚴重的道德困境。據報，聯合國今年發現了數十萬人的墳墓，其死亡與政府武力有關。這導致一些公司撤出採礦，並投注於其他地方的資源，特別是在加拿大。然而，剛果民主共和國的熱沛資源規模絕對意味著要產生足夠的供應量必須經過一番努力。

鈷也是開採銅和鎳的副產品，它的命運與這些產品市場聯繫在一起。

上個月銅價漲至 3 年來的最高水平。世界上最大的礦業公司銅生產商必和必拓表示，預計銅將成為最受電動車直接衝擊的商品之一。該公司市場營銷主管 Arnoud Balhuizen 表示，電動車使用 80 公斤銅線進行接線，而石油燃料車輛的銅檔有 20 公斤。即使隨著電動車產量的增加，銅的需求更高，但價格漲幅可能不會像其他電池元素那麼大。銅的供應比例如鈷更大，其市場價格與中國需求的變化密切相關。

在電動車市場上投資鎳可能是一個不太直接的選擇，從上圖中頻繁的價格波動可以看出。然而，鎳在一些鋰離子電池中被大量使用，特別是受歡迎的 NMC 版本（鎳、錳和鈷）。隨著鈷的價格漲到天價，電池製造商正在努力增加鎳的用量以取代鈷。去年，Elon Musk 試圖降低特斯拉鋰離子電池中最昂貴的金屬的重要性，並指出其主要成分是鎳和石墨。然而，鎳的需求也防帶著對於採礦的環境和健康成本的擔憂。由於環境原因或由於市場價格低而導致礦井的關閉，意味著確保鎳的清潔供應可能導致供應壓力和更高的價格。

鋁和錳是用於新電池技術的普遍性原材料。過去一年鋁價上漲近 30%。上個月價格更達到 5 年來的高峰，因中國生產商回應政府在進入冬季時的環保要求。

錳礦為電動汽車市場提供另一條較不擁擠的路線。由於其在生產鋼鐵方面的關鍵用途，它可能繼續保持大量供應。然而，隨著用於汽車和其他儲能裝置的電池，需求將會增加，供應問題並非完全不存在。錳的大部分供應來自 4 個國家：南非、澳洲、中國和加彭。美國需求全賴進口，主要來自南非。標普全球市場情報部門近日表示，錳價格接近 5 年來高點，2017 年前景看好。

鈀金實際上不是電動車的一個組成部分，它主要受益於更廣泛的減排對電動汽車需求的推動。它被大量用於將汽車排放的有害氣體轉化為毒性較小的觸煤轉化器。今年的價格激增導致鈀金價格 16 年來首次超過白金。這個金屬的價格也可以因地緣政治而迅速推高，因為世界領先的鈀金生產商是俄羅斯公司 Norilsk Nickel。

提供所有這些原材料的公司也在增長。2017 年表現突出的企業包括智利的鋰生產商 Sociedad Quimica y Minera（SQM）和美國公司 Albemarle。今年以來，其股價分別上漲了 110% 和 70%。