哈啦財經／台灣從匯率操縱觀察除名誰是最大受惠者？

台灣從美國的「匯率操縱觀察名單」除名，行政院賴清德稱讚這是非常不簡單的成就，中央銀行總裁彭淮南則不敢居功，但由於他已表態明（2018）年 2 月任期屆滿不再續任，這可說是彭淮南卸任前送給自己及台灣最好的禮物，在剩下來的任期，彭淮南也可以鬆口氣。不過，對於台灣出口廠商來說，可別高興太早，以為新台幣要反轉走貶了，反而要正視匯率風險，不能再像過去依靠央行的匯率保護傘。

此外，對明年的新任央行總裁來說，台灣從匯率操縱觀察名單除名，看似是送了個大禮，但一般認為壓力與挑戰更大，央行匯率操作上必須更戰戰兢兢，有更多的顧忌，難度也更高，加上明年還有升息壓力，對於新任央行總裁來說，尤其如何守成及開拓新局，恐怕有得傷腦筋。

其實，去年 10 月台灣就被美國列入匯率操縱觀察名中單，今年 4 月同樣名列其中，而近日美國財政部再公布最新「美國主要貿易夥伴外匯政策報告」，未將任何國家打入匯率操縱國，但中國大陸、日本、南韓、德國和瑞士仍在匯率操縱觀察名單中，而台灣則因減少外匯市場干預規模，自觀察名單中除名。

其實，當彭淮南在去年 9 月央行理監事會議上首度鬆口表態「央行總裁是我最後一個公職、也是最後一個任期」，即明年 2 月這任期屆滿後，外界就預期，在他剩餘任期內，勢必全力維持新台幣的匯率穩定、而非著重在微調利率，尤其美國總統川普上任後，各國都在看他臉色，川普也不樂見強勢美元，也因此，台灣面臨著避免因匯率觸怒美國的挑戰。

也因此，央行今年開始減少過去尾盤「拉一把」或「踹一腳」的逆勢調節動作，新台幣兌美元從 2016 年底的 32.279 元一路狂升，5 月下旬更見到 2 字頭，新台幣升幅一度逾 7%，從這也看得出彭淮南確實希望在他任內，台灣可除去「匯率操縱觀察名單」這個緊箍咒，而彭淮南也真的做到了。

不過，在台灣從美國「匯率操縱觀察名單」去除後，大家更好奇的是新台幣匯率接下來會怎麼走？央行又會開始逆勢調節了嗎？會為了刺激出口、提振經濟，而讓新台幣貶回去嗎？目前市場多認為，主要還是要看美國總統川普態度及國際熱錢流向，由於目前外資仍持續匯人，短期新台幣應不致有重貶壓力，中長期還有升值壓力。

此外，這次除名也不代表台灣不會再被列入「匯率操縱觀察名單」中，新台幣匯率未來勢必更趨向市場化，央行無法毫無顧忌的在匯市呼風喚雨，因此，匯銀人士認為，國內廠商不能再依靠央行的匯率保護傘，應正視匯率風險，做好避險規畫。

至於台灣這次從「匯率操縱觀察名單」除名，除了是彭淮南送給自己及台灣最好的禮物，是否也是送給下任央行總裁的一個大禮？雖然不少人認為，至少可以讓繼任者在匯率政策上更容易施展身手，但老實說彭淮南在任近 20 年，又是全球獨一無二的「14A」央行總裁頭銜，這 20 年下來累積的聲望及人民對他的信任度，新任者者除了守成，要開創新局形成自己獨特的施政風格，恐怕每踏一步都會被放大檢視。

不僅如此，明年 4 月美國也會再公布新的報告，台灣是否會再被列入「匯率操縱觀察名單」對新任總裁也是一大考驗，因此，央行在外匯操作上勢必無法像過去「彭淮南時代」一樣呼風喚雨，加上現在國際金融市場變化很快、震盪幅度加劇，央行在匯率操作上難度勢必更高，而這些都是新任央行總裁上任後所要面臨的第一個考驗。

除了匯率政策難題之外，由於美國已進入升息循環，市場也普遍預期，明年包括歐洲等也將跟進，台灣雖然多數預期，下半年才可能升息，但畢竟升息影響大，包括房貸戶、學貸等利率都會跟著調升，民眾荷包勢必縮水，這也是新任央行總裁上任後無法避免的利率決策考驗。

『新聞來源／NOWnews http://www.nownews.com/』