〈中共十九大〉人行定向降準怎布局 保德信看這2大關鍵因素

十九大預計 24 日閉幕，就籌碼面觀察，滬深兩市成交量近日呈現觀望性的萎縮，滬股通小幅淨流出，深股通流入金額亦縮減，但值得注意的是，中國人行上月底喊出「定向降準」，2018 年針對達到標準的商業銀行進行 0.5% 到 1.5% 不等的定向降準，法人解讀，A 股量能可望慢慢回溫，投資人本季可卡位大中華股票型基金，掌握定向降準後的資金行情。

保德信投信指出，上證綜合指數上周持續受制於 3400 點反壓，走勢未能拉出明顯方向性，短線進入高檔 3350 到 3400 點狹幅震盪，目前市場仍觀望十九大的結論，預料在本周十九大會議結束後可望表態，後勢倘若能一舉站上 3400 點，則仍有波段漲勢可期，下檔觀察 3330 點高檔支撐區能守穩，則上攻走勢可期。

保德信大中華基金經理人陳舜津分析，人行宣布明年針對特定金融機構實施「定向降準」，與「全面降準」相比，更具針對性，更明確，也更有效率，有利於將金融資源更好地投放到三農（農業、農村、農民）、小微企業等環節，從而促進經濟結構的調整；值得注意的是，2018 年的降準與 2015 年 10 月 24 日那次的降準頗相似，擴大降準範圍至大部分金融機構，而大型 A 股（滬深 300）金融指數在公布完一個月仍持續反應此利多。

陳舜津指出，人行降低銀行準備金率，對於商業銀行有兩大利多：一、銀行可以把資金用於收益率更高的資產，增加銀行淨利潤；二、可貸款規模變大，預料商業銀行、金融類股可望受惠，投資人可布局鎖定具指標藍籌股的大中華股票型基金，參與此波行情，目前在基金操盤上，也已加碼金融類股