習近平談話中的美麗中國大商機有哪些?

【撰文／約瑟夫】

中共十九大會議，習近平發表的報告是政策發展方向。在超過 3 萬字報告，與「環境」相關的字眼，出現高達 89 次；「經濟」則由十八大的 104 次降至 70 次，反映環保優於經濟。，環保題材為第 4 季投資重心。

大陸 Q3 GDP 達標

大陸今年前 3 季 GDP 年增 6.9％，第 3 季 GDP 年增 6.8％，較前季下滑 0.1％；大陸 GDP 連續 9 季在 6.7〜6.9％區間，保持中高速成長。今年前 3 季，大陸全國規模以上工業產值年增 6.7％，增速比去年同期加快 0.7％；社會消費品零售總額 263178 億元，年增 10.4％，與去年同期持平；全國固定資產投資年增 7.5％，增速比去年同期下滑 0.7％；前三季全國城鎮新增就業 1097 萬人，比去年同期增加 30 萬人，全年 1100 萬的新增就業目標將提前完成；9 月份 31 個大城市失業率 4.83％，為 2012 年以來新低。從居民收入觀察，前 3 季全國居民人均可支配收入 19342 元人民幣，名義年增 9.1％；扣除價格因素實際增長 7.5％，增速比去年同期加快 1.2％。今年消費對 GDP 貢獻持續增加，前 3 季最終消費支出對 GDP 貢獻度達 64.5％，比去年同期提高 2.8％，比投資貢獻度高 31.7％。第 3 季 GDP 雖低於上半年 6.9％，但第 4 季在十一長假及雙十一光棍節網購熱潮，消費推升 GDP 可達 7％。

十九大環保優於經濟

習近平十九大指出，建設生態文明是永續發展千年大計，實行最嚴格的生態環境保護制度，形成綠色發展方式和生活方式，凸顯「綠色發展」的理念，環保節能股在港股持續強勢，如前期說明潔淨能源相關如天然氣龍頭中國燃氣 (00384.H K)、太陽能龍頭保利協鑫 (03800.HK)、河北天然氣與風電龍頭新天綠色能源 (00956.HK) 持續創高。另如風力發電、水處理領域也見轉機，風電設備龍頭金風科技 (02208.HK)、風力發電龍頭龍源電力 (00916.HK) 及水務龍頭北控水務 (00371.HK) 都是可留意標的。大陸國家統計局統計，今年 9 月全國發電量為 5220 億千瓦時，年增長 5.3％；其中，燃煤的火電發電量增速年跌 0.5％；核能、風電、太陽能及水電的發電量卻大幅增長，年增率分別為 21.9％、36.8％、25.2％、18.6％，比 8 月加快 7.7％、12.5％、6.5％、13.6％，風電發電量持續復甦。其國家電網更訂出目標，要求 2020 年棄風率降至 5％以下，並在 3 至 5 年內不需再提供補貼，有利風電企業盈餘提升。

風力發電見轉機

大陸海上風力發電是未來幾年發展重點，發改委訂出 2020 年風電開工建設規模 10GW，2017〜2020 年，海上風電機組裝機量複合成長率超過 30％，對大陸最大風電機組設備商金風科技 (02208.HK) 有利。金風科技上半年營收年降 9.8％至 97.8 億人民幣；毛利下降 5.6％至 31.4 億元，淨利下滑 21.9％至 11.3 億元，EPS 為 0.31 元。該公司股價自公布疲弱的半年報後持續反彈，預期下半年起風力發電機組 (WT G) 業務持續復甦至明年上半年；未來至 2020 年後可能下調甚至結束補貼，潛在「搶裝機潮」推升成長至 2019 年；加上，集團海外訂單貢獻持續上升，為新增長引擎。龍源電力上半年營收年增 9.7％至 123.2 億人民幣，淨利年增 5.5％至 25 億元，EPS 為 0.30 元。上半年完成發電量 227.32 億千瓦時，其中風電發電量年增 11％；火電發電量年增 13.6％，主要為社會用電量上升。目前大陸火電業務經營困難，該公司火電經營利潤上半年下跌 41.5％，未來風電成為成長核心。

新天綠色能源受惠大

新天綠色能源於京津冀地區經營風力發電及天然氣銷售，該公司上半年營收年增 53.4％至 32.2 億人民幣，淨利年增 70.2％至 6 億元，EPS 為 0.16 元。上半年天然氣銷售收入年增 55.8％，主要為區域內數個玻璃廠客戶恢復供氣，工業與暖氣增加天然氣用量，與煤改氣帶動的需求增加。旗下風電業務，營運利潤更年增 57.5％，毛利率高達 66％。該公司 9 月風力發電量年增 62.9％，前 3 季天然氣總售氣量成長 67.2％；9 月天然氣銷量更大增 124.2％，遠高於 8 月的 111.2％，預估全年風力發電量及天然氣售氣量成長 25％、50％。

來源：《萬寶週刊》 1252 期

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