【港股解碼】載通7.96億港元賣子 路訊通或告別刷廣告的日子

香港公共運輸營運商載通國際（00062-HK）透過旗下的旗艦附屬公司九龍巴士（一九三三）和龍運巴士在香港經營公共巴士業務，附屬陽光巴士提供非專營運輸服務，新港巴提供來往落馬洲和皇崗的跨境穿梭巴士服務，載通還是多家運輸服務供應商的控股公司，集團還是主板上市的媒體銷售服務供應商路通訊（00888-HK）的大股東。

10月26日，載通國際全資附屬KMB Resources向喜昌環球出售約7.28億股路訊通股份，代價約爲7.96億港元。

路訊通是載通旗下媒體銷售業務的分支，主要提供爲巴士車身和車廂、候車亭、網站、手機應用程式、戶外廣告牌等提供廣告設計、制作和銷售業務。

出售的7.28億股，占路訊通已發行股份的73.01%，相當于載通所持有路訊通的全部股份。根據收購守則，買家將需要在成交後提全購要約，每股要約價爲1.093港元（單位下同）。路訊通的全部已發行股本價值約10.9億元，喜昌環球在全面要約下應付最高金額約爲2.94億元。

載通賣子賺4.45億元

路訊通每股出售股份1.093元的價格較較收市價每股1.04元溢價5.1%，較6月末股東應占未經審核資産淨值每股0.48元卻溢價127.71%。

去年，路訊通是載通衆多“兒子”中，唯一一個“敗家子”。過去兩年，路訊通未經審核除稅前分別虧損4114萬和4210萬元；未經審核除稅後虧損分別爲4603萬元和4212萬元。由于市場疲弱、媒體轉型，路訊通的業績在2015轉虧，然而2014年才是路訊通業績的拐點。

路訊通2014年錄得除稅後溢利7669萬元，同比下降29.4%。若是不計出售內地傳動大業持有的全部32.7%的股權收益3220萬元收益和2013年撥回減值虧損2560萬港元，除稅後盈利僅爲4450萬元，同比大幅減少46.4%。

在精簡業務和削減成本後，路訊通2017年上半年收入同比減少14.6%至1.63億元，股東應占虧損1100萬元，同比收窄7.4%。

出售“兒子”路訊通73.01%的股權預計將爲載通錄入出售收益約4.45億元，載通計劃所得款項用作營運資金。

路訊通業績

金主買家

據載通和路訊通公告披露，買家喜昌環球，于英屬處女群島注冊成立，是貝森資本爲收購路訊通而專門成立的公司。一直在巴士上，街邊替別人打廣告的路訊通，沒料到金主關注的不是廣告而是做廣告的它。

貝森資本創立于2013年，由徐沛欣全資擁有。46歲的徐沛欣在企業行政管理和投資方面擁有十多年的經驗。他創立的紅孩子是中國最大的母嬰直投目錄和電子商務網站，2012年被蘇甯雲商收購；2013投資互聯網參股的迅雷，2014年6月正式在美國上市。徐沛欣在2005年至2012年期間擔任創業合夥人的New Enterprise Associates (Beijing) Ltd.，是全球風投行業的領袖公司之一NEA的一間集團公司。

2013年,徐沛欣將其曆經十年的投資積累和項目，圍繞著零售、傳媒、醫療三個産業進行了資産重組和結構整合,成立貝森資本控股有限公司,作爲創始人及董事會主席，專注于中國的醫療、娛樂傳媒、零售市場，開展戰略投資、産業收購兼並投資等業務。同年，徐沛欣創立野牛資本，主要從事媒體和金融業的投資，投資過網秦、航美傳媒、迅雷、微信電影票等項目。

引入華融 或告別車身上刷廣告的日子

喜昌環球初始已發行股本爲一股，由貝森資本擁有。今年5月17日，貝森資本、喜昌環球與中國華融（02799-HK）的間接全資附屬公司Fruitful Worldwide訂立一份投資協議。貝森資本以159,999,999元認購喜昌環球159,999,999股普通股，Fruitful Worldwide認購喜昌環球5.5億股A類優先股份和1億股B類優先股份，代價分別爲5.5億元和1億元。認購金額共8.1億元，僅可用于收購路訊通。

Fruitful Worldwide所持的1億股B類優先股份可在全面要約的禁售期後轉換爲普通股，最多獲1億股普通股，占擴大後的38.46%。

喜昌環球表示，有意讓路訊通繼續經營現有的業務及維持上市地位。根據審閱結果和商機，喜昌環球將多元化路訊通的業務，特別是徐沛欣擁有豐富經驗的金融服務行業，以擴寬路訊通的收入來源。

徐沛欣曾任中國第一大航空媒體運營商航美傳媒的董事。航美傳媒占中國航空數碼媒體超過90%的市場份額，同時掌握國內重要航空的傳統媒體資源。跟著“新爸爸”徐沛欣，路訊通可能將要告別傳統的刷廣告日子，往新媒體廣告踏進。另外，喜昌環球有意變更路訊通的董事會。

截止收盤路訊通報1.09元，漲4.808%，創下兩年來的新高。盤中高見1.11元，突破要約價1.093元。成交量4835萬股，成交金額5237萬元。載通收報25.05元，漲1.01%，成交11.94萬股，成交金額299.4萬元。

路訊通K線圖

■ 作者：廖艾芬
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