堅持巴菲特式選股 這支A股基金1年大賺304%

一支中國股票基金靠著幾檔出色的大型股，1 年以來已經賺了 304%。經理人表示，這不僅可看出 A 股市場已經走得多遠，也證明巴菲特式的價值投資適用於當前的中國股市。

據《彭博》報導，中國 1.6 兆美元的私募基金市場上，陽勇操盤的雨山尋牛 1 號證券投資基金表現名列前茅，它只投資不超過 10 家的產業龍頭。

他看上的標的，包括香港上市的融創中國 (1918-HK) 和中國恆大 (3333-HK)，還搭上貴州茅台 (600519-CN) 等中國消費股上漲的快車。

在陽勇看來，中國市場已經成為可以投資長期盈利的高品質消費股的主要市場。2015 年股市由高點崩跌之後，如今，大型股推動了中國股市今年的穩步上漲，明年預計仍有慢牛行情。

陽勇認為，當前的收益是合理的，市場正變得像美股一樣的理性市場。

在強勁的公司財報和經濟數據驅動下，無論在大陸、香港或是美國掛牌的中資股，今年普遍表現不俗，其中大型股組成的富時中國 A50 指數更加突出，相形之下，多由小型股組成的創業板指數，仍處於 2015 年以來的低點。

大型消費股貴州茅台及最大的製藥股恆瑞醫藥 (600276-CN)，過去 1 年來漲幅都超過了 84%，代表的正是巴菲特式的投資方式。當然，讓陽勇這支基金表現驚人的主因，還在他搶進了融創和恆大，這兩支股票過去 1 年至少都有 490% 的漲幅 %，是 MSCI 亞太指數裡表現最好的個股。

陽勇表示，他選進這兩支股票的原因，在於押注香港原本較低的估值水準，會吸引中資進入港股。

陽勇承認，他所持有的部分股票，目前市值已不再便宜。但他認為，中國的慢牛行情至少還要到 2018 年上半年，如果他買的這些股票表現不好，其他股票也難有成績。

當被問到大量持股集中在少數幾個板塊的風險時，陽勇說：「你會問巴菲特是否擔心消費股不上漲這樣的問題嗎？」  

陽勇相信，「在股市，你就是要堅持一個理論－正確的理論，然後你能賺很多錢。」