財報20強總榜單

加權指數高檔震盪，仍持續著重於個股表現，適逢第三季財報公告與法說會密集期，股價隨營運狀況與未來展望而波動，第四季雖是最容易上漲的一季，不過累積一段長時間的漲幅過後，仍須留意獲利了結的賣壓。

【文／黃俊超】

第三季財報已全數出爐，由於台股今年獲得外資大幅加碼，指數最高上漲達一六○五點、漲幅十七．三四％，且帶動一年內所有均線全面站上萬點，然而再凌厲的多頭攻勢，也會遭遇到短期修正，雖說國際股市牛市氛圍不變前，短線的修正無礙於中長多格局，不過個股震盪趨於劇烈，操作上仍須謹慎應對。

股價隨財報調整

台股自一○八五八．五點的波段高點，隨著日ＫＤ指標向下修正，近日指數小幅度回檔至月線下，日均量能持穩於一三○○億元上下，雖然蘋概股漲勢暫歇，短多似乎有些意興闌珊，不過美國各主要指數仍有盤堅向上力道，加上第四季至隔年第一季，是全年最易上漲的時候，或可趁整理時擇優介入。

從法人近期進出狀況來看，投信站賣方但金額頗低，自營商也站賣方，集中在十一月九日的三三億，與十五日的十七億元，而外資於買賣雙邊金額每日多在三○○億元上下，惟十五日放大賣超一三七億元，三大法人賣壓似乎開始加重，技術指標則屬延伸型態而非變化或扭轉，此外，新台幣持穩在三一．二元。

指數雖看似高檔震盪，不過個股表現卻天差地遠，以十一月八～十五日收盤價漲跌幅為例，加權指數修正幅度一．七％，但是其實上漲的公司只有四六○檔，下跌卻高達一一三四檔，上漲比率約占四分之一強，其中漲幅超過一成的強勢股達四四家，然而，跌幅超過一成的公司卻有八五家。

整體來看，上櫃指數下跌幅度僅○．五％，再加上財報因素一併考慮，第三季獲利與去年同期相較，成長與衰退比率約為六比四，近日獲利成長公司平均跌幅為一．二％，衰退公司平均跌幅為二．六％，顯示權值股與指數變化不大，獲利成長是股價強弱的重要調整依據，不過就算指數修正，強勢股依舊持強表態。

四大選股方向

從高漲幅的公司來看，第三季獲利大幅度成長是其中重要的因素，包含立康、博磊、宏碁、環球晶、中再保、國喬、瀧澤科、大亞等，都是較去年同期大幅成長超過一倍，而跌幅較大的如數字、同致等，獲利明顯衰退。今年不少個股都已累積一定程度的漲幅，導致部分看似不錯成績單的公司，卻未能達到市場預期，或漲多之後趁著亮眼的獲利掩護出場，股價就容易出現類似利多出盡的狀況，如晶電、撼訊、貿聯ＫＹ、尼克森等，但這並不代表漲勢到此為止，整理過後仍有再次出發的機會。

來源：《先探投資週刊》 1961 期

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