這是全球投資者的迎新年戰略：加速湧入科技股

摘要：EPFR 統計顯示，全球投資者正在年底前加速湧入科技股。11 月頭兩周對科技類基金的資金流入分別創年內紀錄頭兩名。科技股在全年表現可圈可點，基本處於回報率最佳的第一梯隊，回報率是標準大盤的兩倍。

還有六周多就到年底，在美股牛市即將邁入第九年之際，全球投資者最看好的資產是什麼？答案（還）是——科技股。

美銀美林分析了基金資金流向檢測機構 EPFR 的數據發現，全球投資者正在加速湧入科技股。

截止 11 月 15 日的一周內，全球科技類基金共吸引了資金流入 11 億美元，與截止 11 月 8 日的一周內流入 13 億美元一道，成為今年單周流入記錄的榜上頭兩名。

英國《金融時報》也援引投行 Jefferies 研報表明，投資者對科技股的強烈興趣，主要由於這一資產在全年表現可圈可點，基本是回報率最佳的第一梯隊。

摩根士丹利資本國際全球資訊技術指數（MSCI World Information Technology Index）包括股息在內的回報率，在今年以來高達 38%，是 MSCI 標準全球指數的近兩倍。

（上圖來自該指數官網）

從去年底以來，全球投入科技類基金的資金也超過 439 億美元。美銀美林本周發布的 11 月基金經理問卷調查發現，做多納指在今年第六次成為最擁擠的交易。除了 9 月讓位給做多比特幣外，做多道指從 5 月起成為市場當之無愧的主題，取代了去年 12 月到今年 4 月的做多美元。

高盛上周發布的研報季刊指出，高盛投資組合策略團隊被客戶們問到最多的問題是：科技股的漲勢還能持續多久？內含對業績增長的可持續性、政府監管風險，以及估值過高的擔憂。

華爾街見聞也提到，經周期調整的席勒本益比（Shiller CAPE）漲至 31.43，已經接近 2000 年互聯網泡沫時期的水平，也距離 1929 年大蕭條時期相差不遠，都高於 30。

不過管理資金規模高達 4230 億美元的 Principal Global Investors CEO Jim McCaughan 卻認為，今天的科技股不能這樣來估值。美國股市的巨頭蘋果、谷歌、微軟、亞馬遜和 Facebook 全都是以知識產權致勝的企業，與世紀初泡沫經濟時的市場結構完全不同。

Shiller CAPE 這一指標的提出者、諾貝爾經濟學獎獲得者席勒，也認為美股仍有向上空間。福布斯 5 月報道提到，席勒認為從 CAPE 的角度出發，他會傾向於推薦一些仍被低估的科技股。

追蹤標普科技板塊的 ETF XLK 周五開盤微跌 0.24%，交投於 63.60 附近，仍接近 9 月 11 日突破 64 的紀錄新高，今年以來累漲了 31.6%，是標普 500 大盤同期漲幅 15% 的兩倍。

（上圖來自 investing.com 截圖）

新聞來源／華爾街見聞