貝萊德：2018年棄科技股重抱舊經濟

貝萊德發表2018年亞洲投資展望報告。貝萊德亞洲及環球新興市場股票團隊主席施安祖(Andrew Swan)於11月22日記者會上指出，維持對中國市場重配的建議，企業盈利表現仍然良好，尤其是舊經濟行業，如能源、物料和金融；而A股市場較離岸中資股份更吸引，因為估值相對較低。但對科技股較為緊慎，因為股值已偏高，股價較企業盈利增長還要快，因此建議輕配科技股。

2017年前10個月，MSCI AC 世界指數增長達24.1%，亞太指數增幅更達32.6%，這都是建基於環球經濟增長和企業盈利上升所支持；他預期這些利好因素於2018年仍會繼續支持亞洲股市向上，包括盈利增長的支持，亞洲市場估值較其他市場仍相對較低，以及外資開始重投亞洲市場等，雖然增速或不及2017年般高速，現在入市仍然不算遲！

對於中國市場表現，他認為中國正重點推行改革，十九大會議後，中國加強對國企結構改革，提升增長的質素，並對盈利作出支持。中國改革同時對新興市場以至風險資產均會帶來影響。至於香港本地企業的股票，他則建議輕配，因為香港本身經濟表現較弱。

面對全球地緣政治的不確定因素，貝萊德新興市場首席投資總監貝琳達（Belinda Boa)稱，地緣政治問題無疑會對市場造成影響，然而過往經驗這些影響均為短暫，反而為市場提供了投資入市機會。而2018年市場面對的風險因素，包括通脹升溫，貿易磨擦，以及網絡攻擊和北韓問題。

隨著亞洲經濟持續增長，貝萊德亞洲信貸團隊主管賽思(Neeraj Seth)表示，亞洲區內發行的債券，更多被區內投資者所吸納，對區外投資者的依賴程度正在減低。而中國繼續是推進亞洲區經濟增長的主要動力；而中國資本市場進一步開放，亦吸引更多外資進入。中國倡議的一帶一路發展戰略，他認為將加強區內聯繫，並為長線投資提供機會，這將是二次大戰後，為環球投資者提供龐大投資機遇。貨幣市場方面，他估計2018年美元對亞洲貨幣會偏弱。

文：周燕芬

更多精彩內容 請登陸財華智庫網 (http://www.finet.com.cn) 財華香港網 (http://www.finet.hk)或現代電視 (http://www.fintv.com)