不論是散戶還是避險基金 小摩：所有人都瘋狂投入股市

據《Zerohedge》，市場正出現有趣的現象，所謂的專家們正找尋「零售快感」的跡象 (儘管他們總是找不著) ，投資人卻全心投入股市...  而且不只是散戶投資人與美國家庭，還包括共同基金、避險基金、養老基金與主權財富基金。

就如摩根大通 (JPMorgan) 在觀察主要類型投資人的股權部位時所作分析，「股市投資配置已經接近歷史新高，並未給進一步的增長留下更多空間。」

從散戶投資人開始就能注意到，股票融資債務已經達至史上最高點，超越 2000 年科技泡沫時期水平。而美國家庭於股市投資的財富百分比，已經超越 2007 年高峰，高達 94% ，但略低於 2000 年水平。主權財富基金與美國共同基金同樣接近新高水平。至於全球避險基金的配置，也是接近歷史新高，而股票投資在避險基金的配置達 93% 。

這件事為什麼值得關注？

因為現在幾乎所有人都做多股票，邊際買主 (marginal buyer) 所存無幾，或就如摩根大通所言：「如果股市投資人的配置已經接近最大化，那麼股市應該只能大漲。」