每日機構觀點匯總 | 良好的風險環境和利率料支撐澳元 目標上看0.7695

荷蘭國際集團指出，澳聯儲措辭導致的澳元平穩走勢基本結束，利率和良好的風險環境將支撐澳元兌美元，目標上看 0.7695。關於澳大利亞經濟形勢，西太平洋銀行表示，其 9 月當季繼續出現疲軟的通脹數據，表明澳大利亞經濟仍面臨着競爭性的利潤緊縮，未來通脹前景黯淡。

ING：澳元平穩走勢結束，目標上看 0.7695

荷蘭國際集團 (ING) 研究團隊周二（11 月 28 日）表示，略微鴿派的澳聯儲 (RBA) 措辭令澳元匯率走勢相當平穩，市場幾乎沒有完全定價該央行 2018 年加息 25 個基點。主要內容如下：

我們認為其平穩的行情似乎已經完成了——它的未來走勢將取決於數據。第三季度建築完工 (增長 15.7%) 數據公布後，下一數據焦點轉移到周四的第三季度私有資本支出報告。基於澳大利亞的投資疲軟，當你看到長期資本支出疲弱也就不足為奇了；在 2000 年代中期的 5 年平均趨勢是，資本支出的季度增長率約為 3.2%，而最新的同類支出則跌至下降 2.7%。這提供了一些背景——2017 年第三季度資本支出季比若僅增長 1% 將不會改變負面的歷史平均水平。

我們預計澳元 / 美元能在一個良性的美國利率和全球風險環境中得到支撐，而我們的偏好更傾向於其回升至 200 日均線 (0.7695)。

西太平洋銀行：澳大利亞通脹前景黯淡

西太平洋銀行（Westpac）分析師們周二表示，9 月當季繼續出現疲軟的通脹數據，表明澳大利亞經濟仍面臨着競爭性的利潤緊縮。主要內容如下：

澳洲住宅成本上升了一點，不斷上漲的電費仍在上漲，但租金通脹仍然非常溫和。因此，即使通貨膨脹預期逐漸回到長期平均水平 (我們懷疑電力賬單是罪魁禍首)，9 月份的 CPI 幾乎沒有顯示澳大利亞經濟即將擺脫低通脹陷阱的跡象。

澳洲統計局（ABS）為消費者價格指數 (CPI) 進行定期審查，以確保其繼續滿足社區需求。澳洲統計局已經發布了第 17 次系列審查的細節，包括更新支出權重。

權重有什麼影響? 消費者價格指數（CPI）的權重參數從沒有經過修訂。相反，新的權重將從 2017 年第四季度開始實施，我們因此將我們的第四季度通脹預測季率降低 0.1 個百分點至 0.4%。更重要的是，到 2018 年 9 月，其影響將是令通脹下降 0.35 個百分點，使得年度整體通脹增速降至 2.0%。

ING：加元需關注 OPEC 會議和 GDP 數據

荷蘭國際集團 (ING) 分析師認為，周五將要公布的加拿大第三季度國內生產總值 (GDP) 將是加拿大國內經濟日曆的亮點，而繼上周公布的 9 月貿易帳和零售銷售數據意外大幅疲軟的負面影響，GDP 數據偏向於下行風險。主要內容如下：

這將對今年早些時候的加拿大經濟增長故事進行現實的檢驗——部分原因是基礎效應——而不是過熱的經濟。因此，不難看出，在 2018 年 1 月加拿大央行加息概率僅為 33% 的情況下，加元隔夜指數掉期利率 (OIS) 曲線定價的前景並不好。儘管沒有一系列令人失望的數據發布，但這條曲線仍將進一步趨平——加拿大兩年期掉期利率的重新定價似乎已基本完成。

OPEC 會議將成為石油市場的焦點，而有關延長削減產量協議的報告也將支持原油。這也可能使加元得到支持，美元 / 加元或將向 1.26-1.28 驅動低端行動。

布朗兄弟哈里曼：OPEC 延長減產協議即將到來? 

布朗兄弟哈里曼（BBH）分析師表示，官方的言論促使投資者預計，歐佩克和非歐佩克成員國將同意在明年年底前延長減產協議。主要內容如下：

目前的減產協議已在 2018 年 3 月到期。根據不同的說法，各方大致遵守協議。

更高的價格和通脹：OPEC 和非 OPEC 的聯合限產協議、一些政治問題，比如利比亞以及「正常」管道問題提振了油價。布倫特原油價格今年已經上漲 8%，但自 6 月底以來已經上漲了近 45%。月度交割期貨合約已連續 5 周收 50 美元每桶上方。今年，輕質低硫原油價格上漲了 20%，較去年同期的低點上漲了 40%。這可能會被納入總體 CPI 指標。

法興：歐元 / 美元至聖誕節或觸及 1.21

針對歐元 / 美元及歐元 / 日元的年底前景表現，法國興業銀行 (Societe Generale) 交叉資產研究團隊撰文討論如下：

該行指出，歐元 / 美元已經脫離小型區間，其在假日清淡的市場也表現如此，我們很可能在聖誕節看到歐元 / 美元再次觸及 1.21 水平。倉位數據顯示，一定程度的謹慎是恰當的，相對收益率的表現則提供了充足的理由來質疑這一突破。

做多歐元 / 日元，並保持良好的止損是本周初較為吸引力的交易。美元 / 日元的走勢圖也顯示日元強勢不可能持續很長時間，除非出現全盤的避險情緒。

黃金的機構觀點匯總

1. 興業研究的貴金屬市場展望稱，貴金屬真正進入牛市有賴於美元指數、美債實際收益率、市場風險偏好等因素的密切配合。展望 2018 年，貴金屬將先震盪，後走強。預計金價明年上半年震盪區間為 1240 至 1310 美元 / 盎司。明年下半年倫敦金有望挑戰 1350 至 1400 美元 / 盎司區間的阻力，突破後更高阻力位於 1450 至 1470 美元 / 盎司。

2.FXstreet 分析師認為，黃金一直在窄幅波動。支撐位在 1283.10 美元，然後是 1280.72 美元。上行方面，首道上行阻力位在 1297.70 美元，接下來是 1308.40。

3. 加拿大帝國銀行 CIBC 市場高級經濟學家 Nick Exarhos 表示，他短期內看淡黃金。他表示，美聯儲在本周公布 FOMC 會議紀要後，美元疲軟有點過頭，這對黃金不利。不過，Exarhos 也表示，他沒有看到價格急劇下跌，而是可能會在近期的區間底部徘徊。

4. 法國興業銀行（Societe Generale）金屬分析師 Robin Bhar 也認為黃金大致會走平。他說，交易員將監測經濟數據和美聯儲評論美國貨幣政策未來的線索。此外，交易員將密切關注歐佩克會議的結果，他補充說。 「這可能會對黃金產生間接影響。」

『新聞來源／華爾街見聞』