100年期超長債來了 發行者居然是這座享譽全球的大學

摘要：牛津大學此次發行的百年期超長債總值 2.5 億英鎊，而當天穆迪剛剛為牛津給出了「AAA」的最高信用評級，不能更完美。

有着 900 年悠久歷史、享譽全球的高等學府牛津大學，將首次發行 100 年期超長債，計劃募集 2.5 億英鎊（約合 3.3 億美元），料將創下英國教育機構募得資金規模的歷史紀錄，並彌補連年縮水的政府經費。

而就在消息公布當天（11 月 29 日），穆迪剛剛為牛津給出了「AAA」的最高信用評級，不能更完美。

過去牛津旗下的三十八個學院中曾經有過獨立發行債券的記錄，但這也將是牛津大學頭一次以全校名義發債。摩根大通本周將作為債券承銷方在倫敦和愛丁堡組織投資者會議。

越來越多的高等學府傾向於脫離政府資金的單一經費來源，像高質量的上市公司一樣開始尋求來自市場的融資。根據 Dealogic 數據，2016 年英國各大院校共發行 18 億美元債券，創歷史紀錄，超過 2015 年的 14 億美元。作為對比，從 2008 年到 2011 年三年間各大院校未發行過任何債券。

而此次牛津發行的百年債的超長期限，將超越此前所有英國大學發行的債券，同時也讓英國國債相形見絀。卡迪夫大學曾於 2016 年年初發行 3 億英鎊價值的 50 年期債券，收益率僅為 3.1%，創當時記錄。

牛津百年債募集的資金具體用途目前尚不明朗，已披露的描述為「用於長期戰略性項目並推進大學的學術研究」。

同一天！穆迪為牛津給出「AAA」最高信用評級

不能更湊巧的是，在牛津百年債消息公布的同一天，三大國際信用評級機構之一的穆迪為牛津給出了「AAA」的最高信用評級，認為其前景穩健。

牛津大學獲得的 AAA 發行人評級反映出該校作為全球精英院校之一出類拔萃的市場地位，足以保障其可靠的生源，並獲得來自政府、捐助人和研究資助機構的垂青。

穆迪指出，過去五年博士學位學生數量的增加，使得牛津學生總量穩步增長，而牛津的招生戰略並沒有像其他的兄弟院校一樣，出現本科學生數量的大幅擴張，實現真正的高質增長。

研究經費方面，2016 年牛津獲得 7.3 億英鎊研究經費，為英國高等院校之首，而且來源多樣，從英國政府、慈善組織和產業機構，不一而足。

牛津的資產負債表非常穩健，2016 年高達 26 億英鎊的捐贈款比五年前的 14 億英鎊增長了近一倍，而歷史槓桿率則非常低，今年四季度的這次百年債發行之後，牛津大學的資產槓桿率仍將低於其國際同行。

『新聞來源／華爾街見聞』