年底集團作帳最後衝刺 看誰？

【撰文／張文赫】

台股權指數跌破月線，將回測季線，主要因外資摩根士丹利降評台積電 (2330) 評等，三大理由看壞，甚至最差看到 180 元目標價，台積電連續兩天重挫，跌破月線，而股王大立光 (3008) 跌破半年線有做頭疑慮，鴻海 (2317)Q3 季報差年線附近整理，三大權值股不給力，指數放兩旁，另外外資也看壞明年 DRAM 的報價漲勢，資金有從半導體撤出的跡象，轉往中小型股，明顯看到 OTC 的表現強過於大盤，題材股熱炒，短線行情指數可能會回測季線淡無妨，中小型股資金充沛，今年底到明年初的財報空窗期行情不可錯過。2017 年剩最後一個月將結束，又到了作帳的時間點，不僅投信、外資拚年底績效，集團股作帳也不容小覷，集團作帳會是接下來一個月的題材之一。

華新集團兵分四路 最會作帳的集團股

華新 (1605) 集團涵蓋 PCB、被動元件、面板、記憶體，從去年起就是最會飆的集團股，而去年主要作帳的標的集中在 PCB，瀚宇博 (5469) 去年 12 月創下波段新高 21.65 元，經過一年的整理打底後，現在股價又逼近前高；精成科 (6191) 去年 12 月也創下 14.15 元波段新高，今年在創波段新高 14.95 元，但漲幅空間不大；有投信加持的精星 (8183)，切入汽車市場後業績持續加溫，題材也相對豐富，今年也創下新高 32.65 元。

中小尺寸面板彩晶 (6116) 今年 Q3 大漲一波，主要受惠手機面板改採 18：9 的規格，Q3 獲利也較 Q1、Q2 成長，一路攻到 13.8 元，但短線面板不受市場愛戴，外資更是維持賣超，技術面弱勢；與三星合作的 OLED 廠和鑫 (3049) 年初也飆過一段到 13.9，但今年業績衰退，Q3 轉虧，今年以來股價幾乎維持橫盤打底，而公司新產能明年將加入營運，才會比較機會走多。

被動元件因過去產業谷底時，各廠商沒有持續擴廠，甚至還退出市場，而近年因為電動車、汽車電子、智慧手機等科技日新月異，被動元件需求大增，攻不應求，使得今年以來漲價漲得兇，產業秩序出現新變化，成為今年最飆的族群。華新科 (2492) 今年 Q3 底減資重新掛牌，雖然 10 月營收下滑，但 Q3EPS 1.69 元大成長 (減資股本 48.6 億計算)，一路大漲突破 100 元大關到 104 元，投信、外資聯手買超，甚至帶動了被動元件上游的信昌電 (6173)，公司主要產品為 MLCC 上游介電粉，除了大量供貨給華新科之外，外銷比重也提高，提升毛利率，今年前 3 季逐季成長，股價也剛創下波段新高 41.6 元。

記憶體今年也來持續漲價，華邦電 (2344) 除了受惠漲價外，今年打進 iPhone 供應鏈，營運有新了轉變，Q3 EPS 0.58 元季增超過 2 倍、年增 3 倍，並納入 MSCI 新成份股，外資一路買超，股價創下 30.35 元新高，但外資摩根士丹利看壞明年記憶體報漲漲勢不如今年強勁，下修三星的評等，華邦電、旺宏 (2337) 股價高檔出現震盪。而負責幫華邦電封測的華東 (8110) 前 3 季獲利與華邦電差不多，股價僅 17 元附近，才剛完成 6 年打底，明年大客戶華邦電、美光都要擴廠，供給變多的狀況下，報價可能就真的不如今年來的好，但華東卻受惠訂單增加，後市還有看頭。

國巨飆不停 集團股漲到何時？

國巨集團產品集中在被動元件，今年積極併購拚世界盃，龍頭國巨 (2327)11 月第 4 次產品漲價，漲幅高達 20～30％，減資完後獲利提高，Q3 大賺 5.07 元，外資一路大買超，股價創下新高 336.5 元，只要外資籌碼沒有鬆動，不預設高點。電感奇力新 (2456) 併購旺詮、飛磁與入股向華科技，營收規模大幅提升，Q3 獲利也跳升到 2.22 元，挺進百元俱樂部，但法人籌碼有些鬆動。低價股的鋁質電解電容廠凱美 (5317) 今年收購大毅 (2478)45％股權，並與智寶 (2375) 三方合作，智寶在中國大陸智慧型手機充電器用液態電容、大毅在手機用晶片電阻元件、凱美在歐美和日系家電客戶大型鋁質電解電容產品等，三方合作可產生交叉綜效，提高產業影響力，股價都受國巨大漲的激勵下，短線轉強。

兩檔聯電集團的飆股屢創波段新高

聯電集團今年表現也不俗，縱使聯電 (2303) 始終在台積電的陰影下，但今年以來漲幅也達 50％，外資沿路幾乎只買不賣，股價維持多頭格局，似乎還沒見到波段高點，後市可期。

來源：《萬寶週刊》 1257 期

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