樂普醫療：多次并購出手構建移動醫療閉環生態

事件：1)擬使用自有資金參股江蘇優加利健康管理有限公司20%股權；2）擬全資收購北京護生堂大藥房。

心血管醫療健康全產業鏈平臺版面的移動醫療板塊逐漸成型。參股優加利在獲得其心電監護儀、醫院和大數據的資源，並搶占遠程心電監測這一移動醫療服務核心入口；全資收購護生堂獲得其線下的連鎖藥店、門診部的同時獲得線上經營藥品的資質，打通公司心血管產品和患者直接互聯的頻道。預計公司未來還將上線相關的app產品將心電監護的大數據、醫生問診、器械藥品銷售整合在一起，實現整個心血管產業鏈的貫通。

優加利是國內唯一的醫療級遠程心電實時監測服務商。擁有領先的心電遠程移動終端產品iholter ，具有移動實時監測、自適應分析診斷和醫用級大樣本心電監測數據等優勢。目前已積累了超過1100 萬份的醫用級心電監測數據，覆蓋了超過 200 家境內各級醫療衛生機構，成為公司移動醫療平臺建設，搶占心臟病移動醫療核心入口及不可或缺的獲取用戶的“抓手”，並為用戶提供持續健康管理的堅實數據平臺。

護生堂收入囊中實現構建移動醫療閉環生態。護生堂是集藥品銷售和疾病診療於一體的連鎖企業，可構建公司自己的電商平臺，實現公司各業務板塊線上和線下的互聯，心血管全產業鏈的生態閉環逐漸成型。

估值評級：暫不考慮新的外延，預計14年-16年eps分別為0.52元、0.76元、1.00元，對應pe分別為60倍、41倍、31倍，維持增持評級。