Fed下周要出手了？美國8月PPI年增率升至5.4% 升息機率衝破七成

美國8月生產者物價指數(PPI)月增幅符合市場預期，但能源價格重新上漲，帶動年增率高於預估，加深市場對聯準會(Fed)下周升息的押注。數據公布後，美股期指走低、美債殖利率急升，同一時間美國原油價格突破每桶100美元。

美國勞工統計局(BLS)周四(10日)公布，8月PPI經季節調整後月增0.4%，符合市場預期；年增率則達5.4%，比預估高出0.1個百分點。7月PPI月增率也從原先的持平上修至0.1%。

剔除食品與能源後，8月核心PPI月增0.2%，低於市場預估的0.3%，年增4.6%，符合預期。另一項排除食品、能源及貿易服務的波動較低指標月增0.3%，顯示基礎通膨壓力仍未完全消退。

柴油價格暴漲24.1% 商品通膨重新加速

能源是8月生產者物價上升的主要推手。最終需求能源價格月增4.2%，扭轉先前的下跌走勢；整體商品價格上漲1.1%，創5月以來最大增幅，其中超過四分之三漲幅來自能源。

細項顯示，柴油價格單月暴漲24.1%，貢獻整體商品價格增幅超過三分之一。汽油、航空燃油、家用燃油、糖果與堅果及菸草產品價格也同步上升；住宅電力價格則下跌0.5%，新鮮香腸及鋁製品價格也有所下降。食品價格整體僅小幅上漲0.1%。

相較商品通膨加速，服務價格僅月增0.1%，為連續第三個月上升，但增幅降至5月以來最低。運輸及倉儲服務價格上漲2.3%，成為主要推力，其中貨運卡車運輸價格上漲2%。貿易服務價格則下跌0.2%，排除貿易、運輸及倉儲後的服務價格持平。

航空客運服務價格上漲0.7%，法律服務、住院醫療及部分汽車零售價格也走高。投資組合管理費用月減1.6%，但仍較去年同期大漲18.8%；燃料及潤滑油零售利潤率則重挫11.3%。

升息機率升至75% 市場緊盯CPI

PPI報告公布後，市場對Fed在9月15日至16日會議升息的押注升至75%。Fed主席華許(Kevin Warsh)上月曾表示，若決策官員無法確信基礎通膨趨勢正明顯改善，央行就「還有工作要做」。美伊戰爭持續推升油價，也讓政策前景更加複雜。

市場焦點接著轉向周五公布的8月消費者物價指數(CPI)。市場預期，汽油價格上漲可能推高整體CPI，但核心通膨增幅可望相對溫和。部分Fed官員已暗示，下周利率決定可能取決於本周PPI及CPI釋出的訊號。

PPI部分項目也會納入Fed偏好的個人消費支出(PCE)物價指數，包括航空票價、醫療服務及投資組合管理費用。美國經濟分析局(BEA)將於9月30日公布8月PCE物價、所得及支出數據，並調整法律服務、電腦軟體及投資顧問等項目的價格衡量方式，許多經濟學家預期，新方法可能使PCE讀數降低。