股價漲勢遠遠沒到頭 亞馬遜有5個爆發式增長點？

摘要：有人認為亞馬遜業績很難進一步增長，而 Cowen 分析師表示，亞馬遜仍有 5 處業績增長點能刺激股價在明年大漲，包括服飾等電商零售、B2B 業務、雲端服務、廣告等。

亞馬遜今年的漲勢令人吃驚，那麼 2018 年會否複製這令人印象深刻的 2017 年呢？

美國金融服務集團 Cowen 分析師 John Blackledge 認為，雖然 2015 年年中以來亞馬遜漲幅高達 164%，媒體一致傳出利多消息，但該股依然有幾處地方被誤解了。有 5 個業績增長點會推動亞馬遜股價在明年進一步大漲：

1、擴大核心零售業務

這一點相當明顯。如果有更多的人在亞馬遜網站上花錢，他們就有機會賺更多的錢。

有些人可能認為亞馬遜銷售業績很難進一步增長，因為一些調查顯示其 Prime 服務已經有一半美國人在用了。

而 John Blackledge 認為，無須擔心，亞馬遜網上零售依然有增長空間，包括服裝、日用消費品、食品。

市場機構 Instinet 分析師 Simeon Siegel 本月上旬表示，預計 2020 年前亞馬遜線上服飾及配件零售額有望超過 1 兆美元。

2、B2B 業務

也就是企業對企業服務。John Blackledge 稱，這一點主要是說亞馬遜近期正低調切入醫藥分銷供應鏈。亞馬遜的 B2B 平台允許小企業訂購其他企業的供應，而亞馬遜則藉助其物流能力來使這一過程變得流暢。

一些投資者認為，亞馬遜可能尋找一個合作夥伴，或者收購業內公司來開展醫藥零售業務，但摩根士丹利並不贊同這個猜想，因為這樣做會限制市場機會。他們認為，如果亞馬遜想全面進軍醫藥零售領域，不久前收購的 466 家 Whole Foods 門店可以作為良好的渠道。

3、國際機遇

John Blackledge 認為，亞馬遜在美國的市場或許接近飽和，該是他們擴寬國際市場市佔率的時候了。

他稱，印度可能是個不錯的選擇，該國零售市場提供價值 1.1 兆美元的機會。墨西哥和澳大利亞可能會給公司帶來更多的收入增長。

4、AWS 服務

John Blackledge 表示，亞馬遜雲存儲服務 AWS 已經被證明是該公司的最優質業務之一。這塊業務利潤高、收入增長快，明年會有增大的提升空間。長期基本面的利多將幫助 AWS 服務在 2023 年之前實現 26% 的年複合增長率。

5、廣告

明年，亞馬遜有機會讓在線廣告變成一部「印鈔機」。公司可以利用其龐大的用戶資訊數據庫來提供更為有效的廣告服務，同時保持較高的利潤。

風險

與此同時，John Blackledge 還提醒明年亞馬遜也會面臨一些風險。

他認為，亞馬遜有可能在海外市場遭遇對手的激烈競爭，並因此而喪失一部分市場市佔率，或者遇到比預想中更大的阻力。

不過，整體而言，亞馬遜依然是 John Blackledge 頗為看好的一隻股票，是他的首選標的。

摩根士丹利同樣看好亞馬遜，認為其總市值可能進一步攀升至 1 兆美元。他們預計，到明年底，亞馬遜核心電商業務規模可能達到 6000 億美元。AWS 營收將在 2020 年達到 385 億美元。

不久前，高盛重申亞馬遜買入評級，並提升該股 12 個月目標價至 1450 美元，大幅高於此前的 1300 美元。

『新聞來源／華爾街見聞』