比特幣取代黃金的避險功能？高盛提3大理由反駁

近期股市動盪，黃金價格卻該漲不漲，反倒是比特幣漲了一大段，引起新的論戰，懷疑黃金的避險功能遭到比特幣取代。不過高盛 (goldman sachs) 顯然不這麼認為。

據《Zero Hedge》報導，高盛全球商品主管 Jeffrey Currie 提出 3 個原因，認為比特幣不太可能取代人們對黃金的需求。

Currie 認為，首先，會投資這兩種商品的人有著顯著不同。黃金的投資人，無論透過 ETF、期貨或商品指數，都自動受到反洗錢和反恐融資監管等等限制，即使是珠寶、金條和金幣等實物交易，相關監管也越來越嚴。比特幣缺乏監管，使得機構投資人很難以此為標的來投資。

其次，由數據來看，圖表顯示，黃金 ETF 並沒有明顯流出。事實上，黃金 ETF 的總量，現在已經來到 2013 年中以來的新高，較去年同期上漲 12%。這和前一點相關，因為共同基金是黃金 ETF 最大的持有者。即使如此，也沒有證據表明，投資黃金的資金有大量外流。

最後，黃金和數位貨幣的市場特徵大相徑庭。比特幣雖然大漲一波，但市值仍低於 3000 億美元，而黃金已是流行的投資商品，總值超過 8 兆美元。雖然兩者理論上都屬「有限資源」，但即使最粗略的檢驗，也能看出兩者市場動態相當不同。Currie 認為，兩者近期走勢分化，主要還是需求造成，比特幣相對於黃金，吸引了更多投機性買盤。

Currie 表示，即使所有加密貨幣加總，市值也不到 5000 億美元，但缺少流動性以及更高的波動性，讓比特幣變得異常有趣。但對於投資黃金是為避險及多元投資組合的人來說，比特幣還是缺少這方面的吸引力。

《CNBC》近期的調查則顯示，絕大多數財經人士，認定比特幣只是泡沫，流動性堪憂，主要是投機屬性高。

這項調查針對 44 位華爾街經濟學家及專業經理人，其中 80% 同意比特幣是泡沫，只有 2% 認可有基本面支持。此外，有 66% 認為比特幣缺少貨幣屬性，僅 17% 認為符合貨幣的特質。

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