〈FED再升一碼〉掌握美國升息大行情 如何在風險中尋求投資機會?

美國聯準會 13 日召開利率會議，會後除如市場預期升息一碼外，也上調對於明年經濟成長率預估中值，自 2.1% 上修至 2.5%，並維持 2018 年升息三次的預期不變。安聯收益成長基金產品經理蔡明潔表示，觀察歷史經驗，升息對於股市的影響有限，且本次升息在預期當中，因此僅有美元指數受到較大影響。

蔡明潔表示，就本次聯準會聲明來看，美國正處於充分就業的邊緣，經濟提供正向的動能，而貨幣政策將有助於勞動力市場「保持強勁」。

展望 2018 年，她表示，美股除了稅改利多外，企業獲利強勢、投資人信心與資金未過熱、風險指標尚在安全範圍等因素，也讓美股仍具相對投資價值；瑞士信貸更預估，2018 年底 S&P 500 上看 2875 點。只是，在指數持續創新高的狀況下，短期或有賣壓，且美股已超過 1 年無 2% 以上跌幅，市場難免擔心，美股在明年可能因波動度提高，成為風險的來源之一。

蔡明潔表示，儘管投資人覺得美股不便宜，但當多數替代資產都不便宜時，價值面仍比債市具吸引力的股市，仍有持續吸金的本錢，建議投資人透過結合股債的收益成長組合，貼著美國大行情走，廣納債券、股息、資本利得等三大收益來源，同時降低投資風險，追求收益目標與長期資本增值。

至於全球央行步調不一，對於 2018 年全球市場的影響，安聯環球投資全球投資策略首席杜納恩（Neil Dwane）表示，在此情境下，預期市場的波動度將會加劇，因此，透過主動式基金的管理，以風險控管出發，才能為投資人掌握收益與成長。

在亞洲部分，杜納恩表示，受惠於破壞性變革，不少亞洲相關類股亦參與其中，並由亞洲創新所引領，印度正是一個很好的例子，透過改革，已經成為一個積極和引領潮流的經濟發展體。

此外，儘管部分國家央行開始施行緊縮，但全球資金仍相對寬鬆，在亞洲的基本面穩健的環境下，可望持續吸引資金進入；而根據調查，全球投資人對於中國的投資配置比例偏低，在中國長線看好的情況下，也提供投資人進場的機會。

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