華爾街: 美股2018預測 更高但也更顛簸

美國牛市已經進入第九個年頭，但勢頭卻越發強勁。展望明年，Business Insider整理了高盛、摩根大通、美銀美林、花旗、滙豐等12家機構無一不表示繼續看多，其中最高的上看標普500指數至3000點，較當前點位進一步上漲約12%。

年初至今，標普500指數累計上漲逾20%，道鐘斯工業平均指數累漲25%，納斯達克綜合指數累計上漲近30%。

展望明年，華爾街投行繼續看好的居多，利好因素包括美國經濟持續復蘇、企業盈利強勁增長以及漸行漸近的特朗普政府稅改。但明年的市場未必會如今年這般一帆風順，部分分析師認為，明年市場將迎來更多常規性的回檔。

以下節錄部分投行觀點：

滙豐：2650點

滙豐全球股市策略師Ben Laidler12月4日表示，美國的並購交易活動同比下滑了20%，未來將迎來反彈，而稅改有望令這個趨勢加速。

Laidler認為，美國企業坐擁大量現金，未來在資本支出方面將有所表現。但Laidler指出，預計大部分資金被將用於股票回購。

花旗：2675點

花旗首席美國股票策略師Tobias Levkovich在11月15日的一份報告中稱:"減稅對標普500每股收益將是一個重大提振因素。"

 美銀美林：2800點

美國股票和量化策略主管Savita Subramanian在11月20日的一份報告中表示:“樂觀情緒已經在今年形成，我們認為2018年可能享受狂歡的一年。”

美銀美林認為2018年市場情緒將是回報率的一個重要推動因素。

高盛：2850點

高盛首席美國股票策略師David Kostin在11月21日的一份報告中表示，牛市將在2018年繼續，“我們的‘理性繁榮’是建立在高於趨勢的美國和全球經濟增長，儘管利率緩慢上行，但在明年初可能生效的企業稅改革將推動利潤增長。”

假設稅改通過，高盛預計2018年標普500每股收益將跳漲14%至150美元，標普500指數有望在2018年底前上漲至2850點。如果稅改失敗，標普500指數近期將下跌5%至2450點。

德意志銀行：2850點

德銀首席策略師Binky Chadha在11月初的一份報告中表示，隨著美國經濟穩定且強勁地增長、全球經濟復蘇以及美元區間震盪，預計標普500每股收益將在2018年增長11%。

但德銀預計，明年市場會出現更多常規(3%-5%)的回檔。

瑞士信貸：2875點

瑞信首席美國股票策略師Jonathan Golub在10月9日的報告中表示，我們的上述預測是基於衰退風險依然可控，且利率將繼續走高的情況下。

在這種背景下，金融股受益於放鬆管制，表現應該會強於大盤。在防禦性領域，必須性消費品有望在2018年實現更高的收益增長。

瑞銀：2900點

瑞銀美國股票策略主管Keith Parker在11月14日的報告中稱，股市出現上行情景(基於國會通過減稅政策)的可能性是出現下行情景的兩倍。

瑞銀認為，隨著美聯儲繼續加息，股市估值反映了較高的利率，但並沒有對高於預期的中期利潤增長或者更低的基本面收益波動進行定價。

摩根大通：3000點

摩根大通美國股票策略主管Dubravko Lakos-Bujas在12月14日的報告中表示，即將到來的美國企業稅率下調將是美國股市本輪週期中的最大積極催化劑之一。

摩根大通認為，企業稅下調將引發一輪從債券到股市，從國際到美國，從增長到價值的輪動。在摩根大通看來，對於稅改的潛在利好市場仍未達成共識，目前市場定價只反映了部分利好，因此稅改仍將是股票和收益的重要利好來源。

來源: Business Insider

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