聯準會內部頑固的「鴿派」：通膨依舊低迷 為什麼我們還要升息?

摘要： 反對升息的聯準會票委、聯準會 (Fed) 明尼阿波利斯分行主席 Neel Kashkari 今日再次重申他的立場，「如果我們提高利率不是因為就業市場，不是因為通膨，而是出於抑制股市的目的，那麼代價可能是巨大的。」

反對升息的聯準會票委、聯準會明尼阿波利斯分行主席 Neel Kashkari 今日再次重申他的立場，直言：「通膨依舊低迷，債市傳遞出警告信號，為什麼我們還要升息？」

Kashkari 在接受 CNBC 採訪中表示，美國通膨率自 3 月份的升息決定以來就一直下滑，在通膨低迷和下降時升息傳遞出的信號是，聯準會的通膨目標並非是 2%，而若形成低通膨率預期，代價將非常高昂。

上周，聯準會公布利率決議和政策聲明，宣布升息 25 個基點，這是今年以來的第三次升息，也是自 2015 年 12 月美國開啟新一輪升息周期以來的第五次。

Kashkari 是上周聯準會會議中僅有兩名反對升息成員之一，芝加哥分行主席伊文斯 CharlesL Evans 也反對升息。

Kashkari 表示，目前來看，似乎通縮風險而非通膨風險構成擔憂，應該使利率維持在當前水平，希望在升息前看到更多通膨升向 2% 的證據，在薪資開始上漲前不要「踩剎車」，即收緊貨幣政策。

Kashkari 指出，日益趨平的美國公債殖利率曲線也不是一個好的信號，「我們提高利率，曲線的前端上升了，但末端被固定住了，這種扁平化趨勢正是在發出警告信號。」

對於川普政府減稅計劃，Kashkari 認為企業現金增加將導致庫藏股和分紅，減稅不會帶來投資和增加就業。

實際上，Kashkari 周一在接受《華爾街日報》電話採訪中就曾警告稱，聯準會繼續升息可能會讓美國經濟陷入衰退，我們的行動可能結束經濟擴張。

Kashkari 今日補充說道：「如果我們提高利率不是因為就業市場，不是因為通膨，而是出於抑制股市的目的，那麼代價可能是巨大的。」

美國經濟持續復甦，今年第三季 GDP 增速達到 3.3%，創下三年最快增速，與此同時，失業率也下降至十七年來的最低水平，但通膨水平卻持續低迷，在 2017 年初曾短暫升至 2%，之後又回到了 1.6%。

即使通膨疲弱，聯準會大部分官員都支持升息，出於對勞動力市場過熱以及股票市場估值過高的擔心。

聯準會票委、聯準會達拉斯分行主席 Robert S. Kaplan 今日講話指出，預計聯準會將逐漸且有耐心地升息，自己的「點陣圖」表明 2018 年有三次升息。

Kaplan 稱，因稅改原因，略微上調了 2018 年至 2019 年的經濟增速預期，但預計減稅對企業投資的影響可能較為溫和，他同時表示對債務融資方面的減稅感到擔憂，因為會助長赤字。

『新聞來源／華爾街見聞』