四川九洲停牌過審 優質資產有望持續注入

四川九洲(行情000801,問診)2014年啟動對九洲空管和九洲資訊的收購，注入軍工資產打開了市場對公司的想象空間。2月5日，發布定向增發預案近九個月后，四川九洲資產注入一事終於有了新的進展。

2月5日晚間，四川九洲發布公告稱，公司接到中國證券監督管理委員會通知，中國證監會發行審核委員會將於2015年2月6日對公司非公開發行A股股票的申請進行審核。公司股票於2015年2月6日停牌，待公司公告審核結果后復牌。

公開資訊顯示，九洲空管和九洲資訊均為軍工企業，軍工產品收入占主營業務收入比重分別為97%和30%。其也是集團公司中盈利能力較好、成長性較高的企業，2014年預測凈利潤分別為9891.24萬元和3617.05萬元，同比增長35.43%和33.63%。中航證券分析指出，此次收購后公司業務將轉型為數字電視傳統業務、空管業務和物聯網業務並行的多元化發展格局，公司盈利能力將提高。根據非公開發行預案所披露的數據，預計注入完成后，數字電視傳統業務、空管業務、物聯網業務三大業務利潤占比分別為25.60%、55.55%和18.85%。另一方面，九洲空管和九洲資訊可充分利用上市公司的資源整合平臺，更好地吸收社會資源，激發軍工企業經營活力，推動軍民融合產業深度發展。

在業內人士看來，四川九洲作為集團唯一上市平臺，有望持續注入優質資產。據了解，四川九洲控股股東四川九洲電器集團有限公司是國家從事二次雷達系統及設備、空管系統及設備科研、生產的大型骨干軍工企業，實際控制人是綿陽市國資委。作為綿陽市重點國企，集團公司將順應國企改革的趨勢，加快資產證券化的運作。

對此，中航證券認為，集團資本運作路徑清晰，主要是通過非公開發行股票、並購重組等方式向上市公司注入集團的核心資產。2014年集團收入突破200億元，集團2020年收入目標為1000億元。此次收購的九洲空管和資訊業務只占集團軍工業務的一部分。從公司的發展戰略來看，公司作為集團唯一上市平臺，未來有望持續注入集團公司其他優質資產，空間巨大。