迪士尼旅游快線擬開 5股新寵

3月13日從上海政府官網獲悉，上海交運巴士集團將聯手蘇、浙、皖地區的三家大型長途客運集團，籌備開設迪士尼城際長途旅遊快線。

據介紹，上海交運巴士集團將聯合江蘇大運交通運輸集團、杭州長運運輸集團、蕪湖運泰汽車運輸集團，組建上海申蘇杭蕪公路旅遊客運有限公司（暫定名）。“目標是在江蘇、浙江和安徽三省建立20個旅遊集散中心點，實現一站式直達城際旅遊專享服務，今後擬新增由蘇、浙、皖至上海迪士尼的旅遊班線，或由上海至蘇、浙、皖的旅遊班線，並為遊客提供長途車票和旅遊門票、城市酒店賓館預訂、旅遊咨詢等服務。”交運巴士發言人表示。

從市重大辦拿到上海迪士尼今年的建設進度表。第二季度，迪士尼建設將實施五大主題片區游樂設備及演出布景安裝、生態公園一期北區建成、完成精品購物村機電安裝、配套水系項目的長界港、外環運河建成。第三季度，五大主題片區游樂設備及演出布景安裝完成、精品購物城建成。第四季度，主題樂園及五大主題片區將進行調試、生態綠地公園一期南區建成。隨著迪士尼建成腳步漸進，A股中迪士尼概念股交運股份(行情600676,問診)、斯米克(行情002162,問診)、上海機場(行情600009,問診)、同濟科技(行情600846,問診)、上汽集團(行情600104,問診)等，后期值得關注。

交運股份

公司的主營業務是現代物流業、客運旅遊業、汽車零部件制造業和汽車后服務業。公司貨運業務主要是承接各類化學危險物品運輸，城市便捷貨運出租等。省際客運業務主要是由兩個高速客運公司以及以恒豐路客運站、東大名路客運站、申東客運站等站公司組成，經營上海至全國二十四個中心城市的高速客運班線和公路快件運輸。公司的汽車零部件制造主要由轎車精沖及復雜型面金屬結構件、轎車車身沖壓件和轎車動力系統部分零部件總成三大系列構成，公司是上海通用、上海大眾、一汽大眾等國內一流整車廠商的主要供貨商之一。

斯米克

公司系中英合資企業，下屬五家子公司，主導產品為瓷磚等建筑陶瓷。公司先后從意大利、瑞士引進全套專業瓷磚生產線，通過智慧模擬的生產設備及精選不含輻射物質的材料，生產出自然亮麗的安全建材。玻化石產品已形成13個系列，近10種規格，約900個品種的產品陣容；其中有近100個瓷磚品種獲得國家專利，同時通過國家“3C認證”，是國家權威機構檢測合格的“綠色建材”產品。公司建立了強大的銷售網絡及完善的物流配送系統。除在上海市中心有大型的產品展示廳外，全國有40多家直營分支機構，上千個經銷網點，為客戶提供完善而周到的服務。

上海機場

上海機場:2014年純利同比增長12%，未來業績增長看點多

研究機構：群益證券（香港） 分析師：李曉璐 撰寫日期：2015-03-12

結論與建議:公司2014 年實現純利約21 億元，同比增長12%，符合預期。展望未來，T1航站樓改造完畢投入使用，高峰小時數增加，以及迪士尼2016 年開園等因素，都將帶動飛機起降架次和旅客吞吐量的增長。當前A 股股價對應2016 年動態P/E 為13.6 倍，維持買入評級。

公司 2014 年實現營業收入57.51 億元，同比增長10.27%，實現歸屬於上市公司股東的凈利潤20.96 億元，同比增長11.89%，對應每股收益1.09元，符合業績快報。分紅方案:擬每10 股派發現金紅利3.5 元（含稅）。

從經營業績看，浦東機場2014 年共實現飛機起降40.21 萬架次，旅客吞吐量5，168.79 萬人次，貨郵吞吐量318.17 萬噸，比去年同期分別增長8.33%、9.53%和8.64%，符合預期。

從單季度看，4Q 實現營收14.77 億元，同比增長11%，實現凈利潤5.17億元，同比增長26%。從4Q 業績看，油價暴跌使得油料公司（控股40%）收益下滑，受此影響，公司的4Q 投資收益同比縮水，錄得9647 萬元，同比下降30%。全年看，油料公司實現凈利潤6.56 億元，公司錄得投資收益2.62 億元，同比下降7%。

公司未來看點:第一，T1 航站樓改造項目預計年底完成，改造完成后，T1 航站樓年旅客吞吐量將從目前的2000 萬人次增加到3680 萬人次，將使浦東機場旅客吞吐量增長28%，營業面積增加約5000 平米，增長15%。

第二，從2014 年7 月1 日開始，高峰小時飛機起降架次從65 架次增加至74 架次，運能擴容14%。第三，迪士尼樂園（一期）預計2015 年國慶節開門營業，預計2015 年4Q 參觀人數達到400 萬人次，預計2016年參觀人數將達到1500 萬人次，按照外來客流占1/3 的比重計算，將新增旅客吞吐量1000 萬人次，增量15%。隨著園區運營成熟以及后續兩期項目的陸續開發，客流量還有巨大上升空間。第四，從長遠看，上海自貿區建設對提升浦東機場航空樞紐價值意義重大。

綜上，由於迪士尼開園時間較原先推遲，適當下調經營數據預測，預計2015 年浦東機場飛機起降架次、旅客吞吐量、貨郵吞吐量等三項經營指標將分別同比增長9%、10%、10%。

盈利預測:預估公司2015 年和2016 年可分別實現凈利潤24.17 億元（YoY+15%，EPS 為1.25 元）和30.87 億元（YoY+28%，EPS 為1.6 元）

同濟科技

公司是同濟大學控股的上市企業，在上海、山東等地有全資、控股、參股公司30多家。公司在土建技術和住宅科技方面競爭力強，擁有設計、工程承包、施工等專業的高級經營資質，參與了一系列國家重點工程級建設部住宅示范小區建設，獲得眾多國家魯班獎、建設部金獎。此外，公司還涉足了包括IT、教育、機電和化工等產業。

上汽集團

上汽集團:攜手阿里強強聯合，互聯網汽車落地提速

上汽集團 600104

研究機構：海通證券(行情600837,問診) 分析師：鄧學，廖瀚博 撰寫日期：2015-03-13

事件:

設立互聯網汽車產業基金。根據上汽集團官網報導（http://www.saicgroup.com/chinese/xwzx/xwk/2015/37811.shtml），上汽集團與阿里巴巴集團合資設立規模為10 億元的“互聯網汽車基金”，雙方以資本為紐帶，連接各自優勢資源，共同打造“跑在互聯網上的汽車”（Car on the internet）。該基金是開放式資本平臺，能夠吸納更多互聯網汽車參與者，推進產品開發和運營平臺建設。雙方合作的首款互聯網汽車有望於2016 年上市。

點評:

傳統車企加速觸網。互聯網加速滲透改造傳統產業，跨界融合已成為產業發展主流方向。上汽+阿里、北汽+樂視、奇瑞+易道+博泰，產業聯盟接連落地。“互聯網化”是未來汽車的基本屬性之一，在改善人車互動的同時，將向人、車、路、基礎設施的四維互動方向發展。整車巨頭積極擁抱互聯網，以“制造+服務”形式引領汽車行業轉型升級的大方向。

強強聯合，優勢互補。上汽是國內最大的汽車工業集團，整車整合和汽車電子的基礎雄厚，在新能源汽車、車載服務、車聯網、后市場服務等領域版面前沿，同時擁有國內最大的汽車消費客戶群，具備汽車全生命周期的服務能力。阿里是全球IT 巨頭之一，擁有自主開發的Yun OS 系統，同時擁有國內最大的云計算和大數據平臺，在電商、金融、地圖、導航通訊等領域具備領先優勢。雙方將依托各自優勢，共同推動汽車行業跨界創新，優化和重構汽車產業鏈和生態圈。

國企改革啟動，優化內部治理。根據《關於國有股份無償劃轉的提示性公告》披露，2 月12 日上海汽車工業有限公司與上海國際集團簽署協議，將持有的3.03%上汽股權無償劃轉至上海國際集團。其中上海國際集團是上海國資委旗下的兩大國資流動平臺之一，股權劃轉意味著上汽的國企改革邁出第一步。目前控股股東持有上汽股權比重接近75%，未來具備通過股權運作實施混合所有制改革的基礎，有望引入戰略投資者和實現管理層股權激勵，優化公司內部管理結構，提升經營效率和盈利能力。

盈利預測與投資建議。公司是國內最大的汽車工業集團，資本實力雄厚，創新技術版面領先。身處前沿陣地上海，公司有望成為汽車行業國企改革的領軍企業，兼具盈利和估值提升空間。預測公司2015、2016 年EPS 分別為2.90 元、3.30元，對應2015 年3 月12 日收盤價PE 分別為9 倍、7 倍，維持公司“增持”評級，目標價29 元，對應2015 年PE 為10 倍。

主要不確定因素。國內汽車市場景氣大幅下滑；國企改革進展緩慢。