高盛：從期權市場來看 2018年波動率很難再平靜無波

歷經 2017 年跨資產牛市走勢後，高盛發布報告指出，從期權市場來看，波動率長期盤旋低檔的情形正在走上終結之路。

對於多頭和放空 VIX 恐慌指數的大戶來說，2017 年是個豐收年，跨資產波動率下降到前所未有的水平。在高盛持有的全球 ETFs 中，道瓊斯工業指數 ETF（DIA-US）回報率達 28%，漲幅甚至還優於標普 500 指數的 22%。

不過，2018 年伊始，根據高盛衍生品策略師 Katherine Fogarty 和 John Marshall 最新發布的報告指出，期權市場中，押注基金、垃圾債券、標普 500 指數和科技股波動率升高的量能大增，波動率長期盤旋低檔的時代似乎正在結束。

與此同時，期權投資人則預期黃金、能源探採生產 (E＆P) 和生物科技股票，2018 年的波動水平與去年相同，換言之，在低波動率下，較具有漲升的空間。

高盛預期，歷經 2017 年長期低波動率後，期權市場今年的波動幅度可能會有所回升；在 ETF 方面，期權市場最關注指數、高收益、消費和科技股的波動率可能上升。