央行下調SLF利率 招行：新基準利率體系呼之欲出

中國人民銀行決定於2015年11月20日下調分支行常備借貸便利利率。對符合宏觀審慎要求的地方法人金融機構，隔夜、7天的常備借貸便利利率分?調整為2.75%、3.25%。

對此，招商銀行同業金融總部劉東亮則指出：

1、此舉意味?央行設定了利率走廊的上限，是利率走廊管理的具體體現，當市場利率觸及上限時，央行可以及時提供流動性，平抑市場利率，此次特?提及針對地方法人金融機構，對中小銀行的扶助之意明顯。

2、有利於穩定市場對資金面的預期，避免資金利率的大幅波動，此前SLF利率較高，此次調整即是?行就市的體現，也有引導市場利率下行的意圖，總體上利好債券市場。

3、表明目前已進入新老基準利率體系過渡階段，新的基準利率體系呼之欲出，但仍有待央行進一步明确，也是央行貨?政策從數量型調控向價格性調控轉變的體現。

4、還不能認為央行調整SLF利率等同於降息，但央行或許也有投石問路的意圖。

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