日本央行2018年是否會減碼刺激 日圓和債券交易員看法各異

日本的債券投資者表示，押注日本央行今年會收緊超寬鬆政策的日圓多頭可能注定要失望。

他們指出，日本央行無論是減少債券購買，還是將目標殖利率水平從 0% 提升，都是為了在全球借貸成本上升且經濟形勢改善之際，給自己留出繼續保持寬鬆貨幣政策立場的空間。

大和住銀投信投資顧問公司和 JPMorgan Asset Management Japan Ltd. 表示，日本央行還沒有做好政策正常化的準備。

在美國和歐洲開始縮減刺激的情況下，隨著日本經濟連續七個季度擴張，日本央行受到了更嚴格的審視。

日本央行 1 月 9 日在例行操作中減少債券購買的決定，讓外匯和債券市場的預期分歧彰顯無遺。雖然日圓兌美元過去 10 天中有 8 天上漲，但 10 年期國債殖利率同期僅上升了 2 個基點。

「雖然國內債券投資者不會將 10 年期目標上調 20 或 30 個基點視作緊縮，但外匯投資者則認為這會改變遊戲規則，」大和住銀投信投資顧問駐東京總經理兼固定收益負責人國部真二表示。

「日本國債市場的投資者認為，從根本上說，通膨率不上升就意味著殖利率曲線控制框架會維持不變。」