澳幣可能貶至0.65美元？預期RBA再降息兩次 經濟恐衰退

澳幣貶至央行「合理價位」，但分析師認為央行將再降息兩次，澳幣貶勢不會就此罷休。(圖：AFP)

澳幣已經貶值至澳洲央行總裁Glenn Stevens先前的合理水準0.75美元，但資深基金經理人認為，澳幣的貶勢不會就此作罷，還會加劇，最悲觀的預期恐貶到0.65美元。

《彭博》報導指出，管理全球資金高達4.65兆美元的貝萊德(BlackRock)認為，由於澳洲央行降息至歷史低點以抵禦大宗商品價格下跌的衝擊，澳幣將再貶9%至0.70美元。

央行總裁Stevens曾於12月時表示，澳幣應該在0.75美元才是合理的水準。上週三澳幣也貶至0.7561美元。但貝萊德認為，澳幣還會續挫，因為澳洲在經歷百年一次的礦業興盛期後的衰退，以及購買澳洲出口逾三分之一的中國經濟減弱、需求不振，令澳洲經濟陷入整頓的痛苦，Stevens必須設法提振經濟成長。

澳洲央行在上週降息一個基點後，上週維持利率不變，引發市場憂心房市可能過熱。貝萊德的澳洲固定收益主管Stephen Miller指出，預期央行會再降息，而且澳洲的大宗商品出口價格顯著下滑。如果考量這一切，澳幣很可能在下半年貶至0.70美元。

由於金融市場預期美國聯準會升息將支撐美元匯率，今年以來澳幣兌美元已貶值了6%，為連續第三季貶值。澳幣光是週五單日就重挫1.2%。

央行副總裁Christopher Ken週三表示，由於澳洲經濟不振，即使最近跌勢明顯，但澳幣仍「相對偏高」。高盛預期，澳洲有三分之一的機會將於未來12個月內陷入衰退。此外，《彭博》對經濟分析師所做的調查也認為，最近幾個月來顯示澳洲經濟萎縮的可能性大增。相較於2012年初時澳洲GDP為4.6%，2014年第四季GDP年比成長只有2.5%，明顯下滑許多。

澳洲央行長達一年多維持指標利率不變，但終於在2月加入全球寬鬆政策的行列，調降利率至歷史低點。貝萊德的Miller認為，央行今年還會再降息兩次，從目前的歷史低點2.25%降至1.75%。但也認為也有可能會再降至1.5%。利率交換交易員則是預期有50%的可能性，央行會在4月7日的會議後降息。預期到六月前至少會再降息一次，並認為九月時有20%的機率可能會降至1.5%。

National Australia Bank的外匯策略全球主管Ray Atrrill表示，央行似乎認為匯率一段時間低於基本面有利於經濟。而且從通膨來看，央行沒什麼好擔心的。澳洲第四季通膨年率為1.7%，為兩年半來最低，且低於央行的2~3%目標區間。

由於大宗商品出口價格持續下挫加上美國升息預期，澳幣的公平價值將會持續下滑。蘇格蘭皇家銀行的亞太市場策略分析師Greg Gibbs認為，澳幣雖然便宜，但是在美元更強的大環境下，澳幣可能會貶到0.65美元。