小銀行信用卡壞帳率飆升 美國消費真的有那麼好?
鉅亨網新聞中心 2018-03-05 17:20
摘要:失業率在歷史低點,消費支出擴張,薪資也在上調,美國經濟看起來依然強勁。但多數的消費支出擴張都來自信貸的拉動,而聯準會的數據顯示,美國小型銀行的壞帳水平已經達到了金融危機前的水平,
失業率在歷史低點,消費支出擴張,薪資也在上調,美國經濟看起來依然強勁。
但仔細挖掘一下這些數據,經濟前景又變得迷濛起來:以消費支出為例,多數的增長都來自信貸的拉動,家庭債務在快速增長。
最新的報告顯示,美國信用卡債務在去年 12 月再創新高,達到 1.03 兆美元。
債務上升不一定是壞事:個人可以合理地背負債務,令其轉化為高效有用的槓桿。但目前的問題是,美國民眾的債務管理能力似乎有所下滑,信用卡債務的壞帳和拖欠都在增加。有分析師擔憂壞帳問題,稱消費信貸的高質量時代已經過去。
這種擔憂,在小銀行身上表現更甚。聯準會最新的數據顯示,相比全美規模前 100 大的大型銀行,中小銀行的壞帳率和拖欠率明顯高於大型銀行。在大型銀行仍保持了一定消費信貸質量的同時,小型銀行的壞帳水平已經達到了金融危機前的水平。
數據來源:聯準會
數據來源:聯準會
爾街日報的報導指出,小型銀行一直在擴大信用卡市場規模,來爭取利潤。而現在,持卡用戶的債務已經超過了他們所能承受的範圍,小型銀行開始面對不斷上升的壞帳虧損。
舊金山商業諮詢師 Niels Erich 也在英國金融時報撰文指出,高違約率是銀行擴張業務必須承受的風險。在精密的經營模式下,銀行向相對弱勢的客戶營銷,受益於利率較高的次級貸款來獲得收益。這樣增加的商業成本,便是違約可能性擴大。
不過,Niels Erich 也提到,在資本充足的情況下,逾期償付並不會造成系統性風險,金融監管機構也不一定會採取行動。
要防範系統性風險,從資本的角度看,好消息是,普通民眾的財富效應依然存在。2018 年的美股雖然還在震盪,但市場的信心還沒有受到顛覆式的逆轉;而稅改也有可能回饋到個人財富,擴大消費者的可用資金。
不過,小型銀行高利率的次級貸款,仍然是違約風險較高的問題。
但需要注意的是,小型銀行的消費信貸質量,只是觀測經濟的指標之一。大型銀行相對仍然穩定的信貸質量,很大程度上保護了金融系統的穩定性。下一次風險已近的說法或許聳人聽聞,但值得市場留意的是——美國的消費狀況,真的有那麼好麼?
從更大的維度看,或許又可以回到那個問題——美國的經濟真的仍然那麼好麼?全球經濟的同步增長是否還在繼續?
『新聞來源/華爾街見聞』
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