高盛：美稅改將推動标普500股本回報率至11年高位

北京時間26日彭博報道，根據高盛的分析，标普500指數2018年股本回報率將升至17.6%，這是自2007年以來的最高水平，主要歸功于去年通過的美國企業稅率下降措施。

“盡管市場對貿易沖突心存憂慮，标普500指數盈利能力仍然非常健康，”David Kostin等分析師在3月23日的報告中稱，企業稅率下降為股本回報率的整體增長貢獻了超過一半的增幅，2017年股本回報率為16.3%。

稅改的影響超過了勞動力、商品和借貸成本上漲帶來的利潤壓力。由于以前實際稅率較高，非必需消費品和電信服務行業將實現最大的股本回報率增長。

标普500指數估值相對于曆史水平偏高，但在考慮股本回報率預期後估值不算太高。高盛將标普500指數年終目标價定為2850，較股本回報率隐含水平高5%。這意味着較3月23日收盤價2588.26上漲10%。

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