牽動全球80兆美元的投資革命》龍頭企業財報再好看 沒做好ESG也被列入黑名單

文／今周刊編輯團隊

「我們在你們的月報、季報和年報中，看不到各部門相關財務資訊的揭露？」「我們在年報中讀到你的減排願景和承諾，但沒有看到計畫？」「我們看到一份違法超時工作的報告，你們的勞工政策到底是如何執行的？」「我們發現貴公司獨立董事在股東會的出席率，平均僅有 45％？」

6 月 22 日，在鴻海的年度股東會上，投資鴻海 8 億美元、來自英國倫敦的資產管理公司 Hermes 董事周尚頤，針對鴻海集團的財務透明度、氣候變遷因應、勞工權益、接班問題、獨董出席率等多面向領域，提出「超犀利十問」。

平時領導集團於全球開疆闢土、天不怕地不怕的老郭，回應時卻似有些不自在，不僅有兩題未直接回答，在涉及接班及獨董出席率等質疑上，也未直接面對問題核心。

大老闆們的新考卷！

評估企業永續發展的能耐   ＥＳＧ掀浪潮

「我們對（鴻海）這樣的回答並不滿意。」周尚頤於近日接受《今周刊》訪問時指出。

這些考題，是為了讓投資機構填滿一張攸關企業投資評價的新考卷，考卷的名字，叫作「ESG」。何謂 ESG？它是 Environmental（環境）、Social（社會）與 Governance（公司治理）三者的縮寫，是全球近年興起的一股企業社會責任投資浪潮。

傳統上，在決定一家企業是否值得投資時，機構投資人多只會檢視其財務報表，以營收、獲利等指標來判斷投資價值。然而，在納入 ESG 的考量後，投資人所看的項目，將大幅擴展至各類影響公司未來發展的「非財務因子」。如企業在碳排放及能源使用的效率、供應鏈廠商生產線對環境的衝擊、員工培訓及勞動條件，以及利害關係人權益等面向。

投資規模多大？

2 千家金融機構  掌握逾 81 兆美元

據統計，全球簽署聯合國 ESG 投資指導原則（PRI）的金融機構至今已超過 2 千家，對應的資產管理規模更是超過 81 兆美元。其中，已表態「遵行」ESG 投資邏輯的資金規模，則從 2012 年的 13 兆美元，大幅成長至 2016 年的 22.9 兆美元，超過全球總資產管理規模的 4 分之 1；在歐洲，這一比重甚至高達 53％。

「這股以 ESG 為首的永續投資狂潮，已大到主流投資圈難以忽視。」《經濟學人》在去年底一篇探討 ESG 的專文如此評論；而這股狂潮也推進到了台灣。

全球資產管理業者對 ESG 投資的興趣開始狂飆，關鍵是在 2015 年 3 月，第三份重磅報告《從股東到利害關係人》（From the stock holder to the stake holder）發表之後。

「北歐資產管理公司非常看重企業人權及勞動條件，這在他們選股考量時比重占很高！」長期關注 ESG 發展的安侯永續發展顧問公司董事總經理黃正忠解讀，是一份份來自歐洲法人機構的「投資黑名單」。

主管機關力推！

在港股掛牌上市  要看 ESG 夠不夠格

以香港為例，想在港股掛牌上市，夠格的 ESG 就是必要條件。2016 年起，港交所強制要求所有上市公司都須遵守「環境、社會及管治報告指引」進行報告，若不遵守，則得公開解釋原因。

臺灣指數公司研發部總監陳文練表示，所謂「公開資訊」包括企業官網、年報、企業社會責任報告書、公司治理報告書等。

企業要面對的，不只是法人投資意願的問題，當這個投資故事把 ESG 與「長期營運」及表現相連結時，它的威力會更加擴大，甚至連資本市場、銀行放貸意願及產業供應鏈，都將因此迎來一波翻轉。

來源：《今周刊》 1138 期
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