央行連續26日暫停逆回購操作 刷新紀錄

央行公告，考慮到月末財政支出力度較大，銀行體係流動性總量處於較高水平，11月30日不開展逆回購操作。

中國央行今日不進行逆回購操作，意味著11月全月無逆回購操作，時隔三年半來首次全月無逆回購操作;同時，本輪逆回購空窗期達26個交易日，刷新紀錄。

現階段看，中國貨幣政策的重點是維護適宜的貨幣環境，疏通貨幣政策傳導機製，不斷加強對實體經濟的支持力度。從流動性看，今年三季度以來，央行通過定向降準和增加中期借貸便利投放，增大中長期流動性供應，同時靈活開展公開市場操作，保持銀行體係流動性合理充裕。從銀行間拆借利率看，已有明顯下降，預計未來一段時間流動性仍會處於較為平衡的狀態。

國泰君安認為，過去兩年年底，關於來年貨幣政策的一緻預期均被打破，當前的對於2019年貨幣政策一緻預期被打破的因素可能有人民幣升值、狹義流動性收緊、經濟韌性超預期。