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〈Q4財報搶先看〉遊戲廠各擁題材 Q4營運挑戰攀峰或轉盈

鉅亨網記者林薏茹 台北 2018-12-31 15:00


國內遊戲廠第 4 季各擁題材,有些受惠經典端遊 IP 轉手遊,帶動營運攀峰或轉盈,有些則在旗下小金雞表現轉佳下,第 4 季營運優於第 3 季。其中,橘子 (6180-TW) 全年有機會賺超過 1 個股本,網龍 (3083-TW) 全年每股純益可望創近 7 年來新高。

橘子第 3 季受惠暑假旺季加持,加上行銷費用減少,獲利再度攀峰,每股純益達 3.11 元。從近期對橘子營運貢獻度最大的旗下人氣手遊《天堂 M》表現來看,目前玩家人數突破 500 萬人,同時在線人數約 20 萬人,在第 4 季陸續推出改版活動與一周年回饋活動帶動下,可望持續挹注營收表現,使營運維持高檔水準。


橘子今年前 3 季稅後純益 14.58 億元,每股純益達 8.59 元;前 11 個月累計營收為 133.45 億元,年增 95.82%,兩者均創新高。法人預估,橘子第 4 季每股純益可望達 1.5 元,今年全年有機會賺超過 1 個股本,成為今年國內遊戲廠營收與獲利雙冠王。

智冠 (5478-TW) 子公司中華網龍旗下經典 IP 轉手遊力作《吞食天地 M》9 月上線後,帶動當月營收翻倍成長,10 月更一舉突破億元大關、達 1.01 億元,創 5 年來單月營收新高。據悉,網龍前 10 月已成功損平,全年可望順利轉盈,獲利表現端看 11、12 月的遊戲貢獻。

法人指出,除《吞食天地 M》營收動能延續外,網龍 12 月中旬推出的日系自研手遊《銀之鑰》表現也看俏,第 4 季每股純益上看 1.4 元,全年每股可望賺超過 1.1 元,創近 7 年來新高。

回到母公司智冠來看,除受惠網龍轉盈外,旗下子公司包括智凡迪、智樂堂也已在第 3 季達到單季轉盈,金融科技事業群第 3 季虧損則已大幅降低,在本業營運持穩下,加上各轉投資子公司經營成效逐漸提升,第 4 季獲利表現可望持續攀揚。

與智冠相同,紅心辣椒 (4946-TW) 也受惠旗下小金雞帶動第 4 季營運表現。辣椒旗下子公司碩辣椒所製作的《真三國無雙 ‧ 斬》9 月 20 日在日本上市後,奪得 Google Play 與 App Store 雙平台遊戲暢銷排行冠軍,且碩辣椒擁有《真三國無雙 ‧ 斬》日本地區的遊戲營收分成權,帶動整體營收大幅攀升並超出預期。

碩辣椒為辣椒持股 6 成子公司,以《真三國無雙 ‧ 斬》在日本市場的亮眼表現來看,若以每月維持新台幣 4 億元規模的營收表現計算。法人預估,在扣除成本與稅金後,碩辣椒今年淨利可達 7600 萬元,可望為辣椒貢獻業外收益達 3400 萬元,挹注每股純益逾 1 元,第 4 季辣椒將受惠碩辣椒的亮眼表現,營收樂觀可期。

宇峻奧汀 (3546-TW) 第 3 季受到新款遊戲上線表現不如預期,加上中國版號審批還未開放,使上線時程遞延,轉而在台港澳市場先上線,影響營運表現。不過,宇峻前 3 季每股純益已達 4.06 元,第 4 季受惠資訊月銷售產品福袋貢獻營收,加上休閒娛樂新作《寶島娛樂城》、知名 IP 手遊《星之軌跡》上線帶動下,有助宇峻營運回溫上攻,法人估全年每股純益上看 5 元。

大宇資 (6111-TW) 今年 4 月起受中國遊戲版號中止審批影響,影響營運動能,不過,第 3 季受惠與陸廠合作的授權金挹注,成功扳回第 2 季虧損頹勢,單季每股純益達 0.1 元,前 3 季每股純益達 1.11 元,第 4 季已在中國推出《新軒轅劍》、《仙劍奇俠傳 4》等新作,可望挹注營運動能,全年每股純益表現預期將優於去年。


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