外資默默抄底 陸股債平衡為宜

11月底連續7個交易日呈現淨流入，預料人民幣納入SDR後，中國債市夯
 
近期A股震盪，觀察外資風向的「滬股通」悄悄轉變，11月最後連續7個交易日呈現淨流入，抄底意味濃厚，法人分析，人民幣加入特別提款權（SDR）題材發酵後，各國對於人民幣資產，尤其債券的需求大增，建議投資大陸可採「股債平衡」策略，降低市場波動的風險。

保德信中國好時平衡基金(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)經理人徐建華分析，近期A股震盪，外資大舉抄底，在11月最後一個交易日，滬股通大幅流入達34.7億元，單日流入幅度為過去一周流入總額的2倍，並已連續7個交易日呈淨流入。*

徐建華說，人民幣納入SDR，標誌了中國金融市場走向自由化，在國際間對人民幣需求持續增加下，中國有望加速對資本項目的開放，人民幣國際化也為中國金融改革的重要催化劑；未來在海外投資者可望有更多管道投資中國市場，這也有助推動明年A股納入MSCI指數。

針對中國債市，徐建華也預期，全球越來越多債券指數將會把中國債券納入覆蓋範圍，以滿足指數型投資者的需要；綜合來看，人民幣加入一籃子貨幣，在中期是個確定的升值因素，預期人行應以維穩匯率為主要目標，人民幣兌美元匯率短期可能止穩6.4~6.45區間。

保德信中國產品首席石永平說，近期在人行（中國央行）引導利率下降、積極操作短期貨幣政策工具之下，降低了信貸市場中的融資成本；而在國際貨幣基金將宣布人民幣是否納入SDR前夕，離岸人民幣盤中上漲達0.44%，創近一個月的最大漲幅，儘管納入一籃子貨幣的象徵意義可能大過於實質意義，但人民幣及中國在全球經濟的影響力可見一斑。

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