聯發科營運後市正向 外資調升目標價 最高看到350元

手機晶片廠聯發科 (2454-TW) 法說會報佳音，預期第 2 季營收季增率將上看逾 2 成，毛利率也將持穩 40% 以上，法說後外資紛紛出具報告，其中包含摩根大通、摩根士丹利及麥格理證等，皆看好聯發科手機晶片產品單價 (ASP) 走勢，毛利率也將有向上改善空間，同步上調聯發科目標價，最高看到 350 元。

其中，摩根大通認為，聯發科毛利率改善趨勢延續，第 2 季受惠 P90 出貨，可望持續走揚，未來 2 年，在產品成本結構改善，加上手機晶片單價上揚，毛利率有機會持穩 40% 以上。

再者，外資也認為，聯發科 5G 產品布局具競爭力，看好產品前景，明年上半年中國手機品牌廠將陸續推出 5G 相關手機，往前計算 3 到 6 個月是晶片導入期，由於聯發科已推 5G 數據機晶片，可望直接受惠。

另外，外資也強調，聯發科在電源管理與客製化晶片產品上，都有不錯表現，全年成長率估有 2 位數，不過外資也點名潛在風險，隨著高通與蘋果專利訴訟和解，高通已無訴訟干擾營運，因此恐回頭對手機晶片態度更積極，恐影響未來市場單價走勢，但目前來看，仍維持聯發科買進評等，上調目標價達 350 元。