股市有如雲霄飛車 如何保護好自己的投資？

中美貿易關稅大戰方酣，近期市場顛簸得令人心慌意亂，過去 3 星期內，道瓊指數有 6 個交易日都以跌掉 3 位數字作收，周一 (13 日) 猛然下墜逾 600 點，周二隨即反彈 200 點以上，淩亂的盤勢都教人不知道該站在多方還是空方了。 在這種「非常時期」，我們該怎麼保護自己的投資才好呢？

聰明的投資人可以：為持股避險

投資專家 Mark Hulbert 認為，要對應這種大幅波動的方法其實很簡單，就是只要市場波動忽然升高，就為股票部位避險，用現金或是期貨賣權都可以，等市場平靜後，再出清避險部位。

有一派說法認為，投資就是要在高波動時才有賺頭，不過 Hulbert 則認為，有時股市報酬最好的時間，反而出現在低波動的時候。他以 2017 年為例 ，當年 S&P 500 指數加上配息，全年上漲 21.8%，是美股長期平均的兩倍；而當年芝加哥期交所的波動指數 VIX，全年都沒有上揚超過歷史中值 18.1 過。

而他分析歷史資料，也發現股市報酬最好的區間，波動度都並不高。再加上，市場高波動的期間通常都相當集中，對投資人來說相對易於觀察，也就較容易實施前面所說的避險策略。

穩健的投資人可以：低接好公司

當然，在市場劇烈波動之際，會因為害怕市場大跳水還沒結束，而出現想要賣股停損的衝動，但投資專家 Matthew Frankel 建議投資人還是要冷靜看待。

他分析，從較長遠的角度來看，任何造成劇烈波動的不確定性，並不會永遠持續下去。回顧美股歷史，以長期來看，其實股市是持續在上漲的，不管貿易戰還是真正的戰爭、經濟擴張還是衰退，帶來的都只是一時的影響。

因此 Frankel 認為，如果股市的下跌壓力仍然持續著，那麼這反而是個撿便宜的好機會。例如蘋果 (AAPL-US) 就是最好的例子，雖然關稅戰問題讓蘋果股價在 5 月份跌掉了 11%，但它下跌時才是更好的買進良機。

從企業經營面來看，貿易戰的問題確實會對營運有所影響，但投資看長期，從價格面選股，近期的大幅波動也算是個好時機。

雖然不知道何時中美才能完成關稅談判，現在雙方的態度也都十分令人玩味，但最終協議一定還是會達成。只要有長期投資的信心，就不必對相對短期的影響因素太過擔憂了。