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總論篇 萬點存股必賺心法

鉅亨台北資料中心 2019-10-30 14:23


這幾檔個股 現在正好入手

2017 年之前,指數萬點以上彷彿是台股大盤的天花板,


每次指數登上萬點都維持不久,且隨後往往大幅回檔,

甚至大崩盤,因此有人說,「萬點魔咒」是台股投資人的夢魘。

2017 年 6 月以來,台股大盤連續守穩在萬點以上的天數遠遠超過歷史紀錄,

但遲遲未能突破 11,000 點,因此有人說,「台股不怕一萬,只怕萬一」。

不過,最近中美貿易戰趨緩,加上美國聯準會(Fed)降息,

外資回頭買超台股,大盤終於在 2019 年 10 月中向上突破 11,000 點。

本刊也大膽預告,不論這次台股站上萬點的天數是多少,

1990 年的歷史高點 12,682 遲早會突破。

真的嗎?為什麼?現在還能買股嗎?還有哪些好股可以買?

撰文:龔招健  攝影:張家禎

從今(2019)年 2 月到 10 月 15 日,台股大盤連續站上萬點已將近 160 個交易日,僅次於 2017 年 6 月到去年(2018)10 月初的 320 天,這中間有將近 4 個月(去年 10 月至今年 1 月)因中美貿易戰衝擊,大盤跌破萬點,指數最低來到 9,319,否則大盤連續站上萬點至今更將近 500 天。

在 2017 年之前,台股大盤也曾 5 次登上萬點,分別是 1989 年 6 月、1990 年 1 月、1997 年 7 月、2000 年 2 月、2015 年 4 月,但指數連續維持在萬點以上最多僅 65 天,最短則只有 2 天,隨後大盤往往重挫,甚至是大崩盤。

一直到今天,許多投資人對於台股過去幾次登上萬點後不久即「崩盤」的陰影仍揮之不去,加上大盤近 2 年在萬點上下盤整已久,卻遲遲未突破 1990 年初創下的 12,682 歷史高點,不免讓人擔心「盤久必跌」。

大盤底部越墊越高

突破新高指日可待

投資台股超過 20 年、曾代操政府四大基金的財子學堂創辦人林成蔭指出,長期而言,隨著台股上市公司家數及整體獲利增加,大盤指數突破歷史新高是必然的,只是時間的問題,即便有各種重大利空來襲(例如 1996 年台海飛彈危機、2003 年 SARS 疫情),都改變不了台股「底部越墊越高」的長期趨勢,而大盤股價淨值比若跌到 1 倍(即 6,500 點)即可抄底。

許多投資人只注意到台股大盤遲遲未突破 12,682 歷史高點,卻忽略了光是近 10 年,台股大盤每年因配息而蒸發(扣除)的指數約有 3、4 百點,10 年下來等於指數蒸發了 3、4 千點,如果把這些蒸發掉的指數全部加回去(即證交所編制的「發行量加權股價報酬指數」),截至今年 10 月 15 日,該指數已來到創紀錄的 20,599.41 點,表現其實很不錯。

如果跟 2017 年之前台股 5 次登上萬點相比,最近 2 次台股登上萬點的平均本益比、股價淨值比、融資水位都處於較低水準,股息殖利率則較高。換句話說,最近 2 次的台股萬點行情相對有基本面支撐,因此指數維持在萬點以上的時間大幅超越過往紀錄。

台股整體評價合理

持續作多但要避險

林成蔭指出,截至今年 9 月收盤,台股大盤本益比為 17.32 倍,股息殖利率為 4.24%,股價淨值比是 1.66 倍,「不算貴,但也不便宜」,投資人宜採取「多頭但避險」的策略,也就是持續作多,但也買些美元、黃金、REITs、債券等避險工具,畢竟在目前利率走低、資金寬鬆的環境下,「不投資」也是一種風險。

林成蔭分析認為,台股大盤雖已來到高檔,但除非景氣真正反轉,否則回檔不會太深,股價淨值比約 1.5 倍(即 9,750 點)就相對有支撐,拉回修正時可分批低接績優產業或次產業龍頭股,例如台積電(2330)、寶成(9904)、豐泰(9910)、鈺齊 - KY(9802)。此外,受惠於台商回流的營建資產股,不受景氣循環影響的生技醫療族群,亦可長線追蹤。

來源:《Money 錢》 2019 年 11 月
更多精彩內容請至 《Money 錢》

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