累積型VS配息型，我該如何選?

不少固定收益、平衡，甚至些許股票型基金，都同時有提供累積級別或是配息級別。相信很多人都會為此感到困惑，不知道到底該買每個月或是固定期間都有配息的配息級別，還是一直利滾利的累積級別。「鉅亨買基金」帶你看看兩者差在哪，你又該如何視自身需求挑選。

1. 資產增值 VS 現金流需求

長期來看，累積或配息本金差很大

面對累積或是配息級別的選擇時，第一個要問自己的就是投資的需求為何？假設你是想要讓資金成長到設定的目標（資金有長大壓力的，像是教育基金或是退休準備），就該挑選擁有複利效果的累積級別。但若與財富增長相比，你更需要的是每個月創造現金流（退休時的生活費），則配息級別才是適合的產品。以上圖為例，假設 A 需要累積財富，但卻不小心買到配息級別，且每月都將配出來的息花光光，27 年後，本金只增加 96.2%，遠遠低於累積級別的 1,078%。

2. 配息該趁早落袋為安嗎？

很多買配息級別基金，但仍沒有資金流需求的投資人，都會有獲利趁早落袋為安的想法。每個月基金都會配息，收到的息就等於將獲利了結，錢先放進口袋，之後自然不容易遇到虧損。這說法沒有錯，但對於仍有時間承擔風險的人來說，藉由拉長投資時間，並透過複利效果追求長期的總報酬才是合理策略。因為害怕短期風險，過於保守而不敢承擔風險，只會浪費長期投資的優勢並得到較低的報酬。以下圖為例，假設 A 一開始投入 100 萬元，每個月配息都直接存進銀行，27 年後，投資於新興市場債券的本金加銀行存款會變成 600 萬元；但若一開始就選擇累積級別，本金將成長至 1,178 萬元。

配息轉定存，資產增值效果打折

3. 配息轉投資，也別忘資產配置

配息拿去買美股，資產配置恐失衡

很多人都會說，配出來的息不應該擺定存，應該放到潛在報酬率較高的股市中。此策略確實能為帶來更高的報酬，假設 A 於 1991 年底買進新興市場債券，並將每月配息都投入美國股票，截至 2019 年 10 月，累積報酬率高達 1,365%。此策略報酬率確實遠高於新興市場債券利滾利的 1,078%，但投資人資產配置中美國股票佔比卻也大幅提高至 87%。等同於資產組成從較穩定的新興市場債券變成波動較大的美國股票，累積報酬更高的同時，未來潛藏的跌幅也遠高於只持有新興市場債券本身，與一開始穩定且抗跌的初衷背道而馳。

過度集中美股，恐擴大潛在跌幅

鉅亨投資策略

基金操作上，建議如下：

視自身需求，決定累積或配息級別

做完資產配置並挑完基金後，投資人該視自身的投資目標與需求，來決定該買累積還是配息級別的基金。若仍需要資產增值的時候，應買進累積級別，才能掌握資產增值的機會。   

鉅亨精選基金

>> 富達基金 - 全球入息基金 (A 類股累計股份 - 美元)

>> 摩根士丹利美國優勢基金 A

>>NN(L) 新興市場債券基金 X 股 (美元)(本基金有相當比重投資於非投資等級之高風險債券且基金之配息來源可能為本金)

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