5G、影像感測需求支撐 外資估京元電明年營收衝上300億元

外資出具報告指出，封測廠京元電 (2449-TW) 明年將隨著客戶需求成長而受惠，外資估京元電明年營收將突破 300 億元，每股純益上看 3.4 元，維持買進評等，目標價上看 44 元。

外資指出，京元電明年網通、5G 手機晶片、高階影像感測晶片測試需求強，其中，網通晶片受惠海思 5G 基地台晶片出貨暢旺，今年第 4 季開始拉貨，動能延續至明年上半年，下半年訂單也已在洽談。

手機晶片部分則持續受惠聯發科 (2454-TW) 新品出貨，包括今年亮相的首顆 5G 旗艦型晶片，聯發科明年還將推出第 2、3 顆 5G 晶片，涵蓋中階與中低階市場，總出貨量上看 6000 萬套，京元電也可望受惠。

另外，高階影像器經歷兩年疲軟後，隨著手機轉往多鏡頭，需求開始回溫，預計明年出貨將進一步成長，外資看好，京元電明年營運將優今年，且晶片測試時間長，有助獲利同步看增。

此外，美中貿易戰持續延燒，中國廠商去美化成定局，京元電因應客戶要求，已在蘇州增加約 200 台測試機台，預計透過蘇州子公司為中國客戶提供晶片測試服務，將有助未來 2-3 年內 5G 基礎建設下降的的風險與折舊負擔。

外資估，京元電 2020 年營收可達 300 億元，年增 17%，毛利率上看 29%，年增 2 個百分點，稅後純益 41 億元，年增 38%，每股稅後純益可達 3.4 元，因此維持京元電買進評等，目標價上調至 44 元。