【馮冠華專欄】恆指有條件上試28000點

12 月 17 日推介 - 中金公司（3908）

1）上日港股市況總結：恆指週一反覆偏軟，指數低開約 157 點後，曾一度轉跌為升，最多曾上升約 27 點，高見 27715 點。但升勢很快無以為繼，最終以 27507 點收盤，下跌 180 點。成交金額按日下跌約 32% 至 798 億。港股通南下仍是淨流入，金額接近倍升至約 48 億。北上也維持淨流入，但金額大幅減少至約人民幣 7 億。藍籌 12 升 38 跌。

板塊方面，澳門相關股表現繼續突出，手機設備、中資券商、手遊、油服、內房及長和系表現也不俗。做空方面，比率回落至 12.5%。牛熊證街貨最新比例為 63:37，現價上下各 1000 點區間的牛熊比例仍是 0:100。重貨區方面，熊證仍在 28000-28049，牛證則上移至 26450-26499。恆指期貨夜市收報 27726 點，上升 146 點，高水 218 點。港股 ADR 上升 115 點，相當於恆指 27624 點。

簡評：上證和人民幣離岸價昨天造好，但 3 天累升逾千點的恆指，最終也敵不過獲利回吐的壓力；而 180 點的回吐，相對近日的升幅也可以接受。至於港股成交金額雖然大為減少，但南下資金淨流入卻突然大增，且做空比率也下降至較健康水平，整體氣氛仍算不錯。另外，昨天早上國家統計局公布的數據頗不俗（見點 2），上證也先低後高，指數輾轉又回升至近三千點。

留意北上資金昨天好像收歛了，但相反地，兩市的成交合計卻按日升逾一成至逾 6200 億元，正常想法是外資審慎而內地投資者卻樂觀。散户主導的市場，筆者的籌碼是押在繼續向上。至於港股，筆者認為在急升整固後，應有力再造好；畢竟因為香港社運事件，落後空間依然很大。

昨天板塊表現方面，澳門相關股可謂鋭不可擋，習近平訪問澳門慶回歸送大禮這概念仍被熱炒（建立以人民幣計價的證券交易所、加快建設人民幣結算中心等），昨天更以非博彩業的澳門相關股更厲害 （如佳景（703）、信德（242）、中信國際電訊（1883）、澳能建設（1183）及華記環球集團（2296）等）；注意習近平訪澳門的時間是今週三至週五，密切留意會否出現反高潮。

板塊當中，信德是筆者過去 3 個月不停推介的公司。近日大升後，往績本益比仍是少於 3 倍，股價浄值比只是 0.38 倍，加上中期業績已按年上升逾十倍，進可攻，退可守也。如讀者有興趣玩尋寶遊戲，一些低成交的澳門相關公司或許會成為接力對象，但相對風險則非常高；這包括保利達（208）、恆宇（2448）及奧邦建築（1615）。

至於今天的推介，建議留意筆者多次品題的中金公司（3908）。公司股價在近日中資券商的升浪中相對落後，由於估計 A 股有望再造好，中金絕對可以留意。

2）國家統計局昨天早上公布，11 月規模以上工業增加值按年增長 6.2%，當月社會消費品零售總額按年增長升至 8%，均為今年 6 月以來最高，並且好過預期。今年前 11 個月全國固定資產投資按年增長 5.2%，增速與前 10 月持平，符合預期。（經濟日報）

3）美股上日市況總結：美股三大指數齊再破頂，當中道指上升 101 點或 0.36%，標指及納指則分別上升 0.71% 及 0.91%。十年期債息在 1.873%。美滙指數在 97.05。紐約期油報 60.22 美元。

4）個股訊息（經濟日報、信報、明報等）：中興通訊（00763）宣佈正式發佈 5G 雙模旗艦中興天機 Axon 10s Pro 5G，搭載最新高通驍龍™865 晶片，全面支援 SA/NSA 雙模 5G 網路，預計明年年初上市。中興通訊終端事業部總裁徐鋒透露，明年中興將在全球範圍內發佈近 10 款 5G 手機，推出 15 款以上 5G 終端產品，內地市場全系產品進擊 5G。一季度將推出 3000 元以內的 5G 手機。

聯交所《證券披露權益》網頁顯示，美高梅中國（2282）聯席董事長何超瓊申報，她自 12 月 9 日至 12 日止 4 個交易日，共減持近 147.73 萬股美國美高梅的股份，共套現 4774.19 萬美元，相當於 3.72 億元。她據此在美國美高梅降低持股 0.29%，持股比例由原先的 2.07%，降至 1.78%。

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