降準帶動中、港股市？ 歷史經驗：五五波

週三 (1 日) 中國人行 (PBoC) 宣布全面降準，下調金融機構存款準備金率 0.5 個百分點，市場預估將能釋出長期資金人民幣 8000 億元。而參考過去 5 次中國人行降準後，中、港股市表現，A 股有 3 次收紅，港股則有兩次收高，意味中國人行降準對於股市提振仍不明顯，股市漲跌還是需依當時經濟局勢而定。

香港業內普遍認為，目前港股投資氣氛較過去兩年明顯改善，且美中貿戰風險逐漸緩和，依美國總統川普說法雙方第一階段協議將在 1 月 15 日簽訂，因此中國人行這次降準港股有機會收紅。

中國金融業則指稱，這次降準有助於引導市場利率下滑，是一場及時雨，同時也能因應跨年資金的需求，對穩定經濟成長極為重要，並降低銀行資金成本，整體來看這對提振市場信心及股市均是利多。

而業內也指出，2020 年 A 股市場將延續 2019 年的牛勢，上證指數將能站穩 3000 點，並再持續走高，預估今年也有約 20% 左右漲幅，和 2019 年上證指數 22% 的漲幅相當。

中國學者認為中國人行進行降準主要基於兩個原因：

1. 農曆春節，市場資金需求大，特別是銀行的現金需求規模要高於其它時間，降準可以彌補春節引發的流動性缺口。
2. 今年 1 月份地方債可望集中發行，再加上中國銀行業習慣在 1 月份大量釋出貸款，這些均需要大量中長期資金挹注，降準可以為市場提供充足的中長期流動性。

中國銀行指出，目前中國的存款成長率和貸款成長率存在缺口，貸款成長率高達 12.5%，但存款成長率不到 9%。在這種情況下，使得銀行流動性偏緊俏，是需要準備金率下調。

至於房市方面，蘇寧金融研究院認為，降準會釋出流動性，進而刺激房地產貸款上升，在一定程度上會帶動房地產價格走揚。不過，由於中國政府對於房市仍堅持「房住不炒」，因此中國房市會保持小幅上漲的穩定步調前進。