回顧12682的驚奇與瘋狂 台股迎30年一遇大行情

1990 年，台股狂飆到 12682 點，30 年過去，台股內涵已有結構性變化。《財訊》剖析，主要變化為機構法人取代散戶、投資觀念取代投機交易、挾著科技創新的電子股取代了傳統金融股，同時從歷代股王的更替，一窺台灣 30 年來產業興落的軌跡，這是一齣市場主力的股海浮沉實錄，更是一堂台灣人必學的寶貴投資課。

《財訊》報導指出，30 年前「台灣錢淹腳目」的年代，甚至很多人都說「台灣錢其實都淹到脖子了」！從 1951 年至 1990 年，台灣對外貿易暢旺，連續 40 年平均經濟成長率達 9%，不僅居世界之冠，也為台灣創造了 700 億美元，僅次於日本的龐大外匯存底。

隨著外匯管制解除，台灣跟著日本走上資產膨脹之路，新台幣兌美元從 1985 年的 40 元附近一路升值，到 1992 年的 24.52 元才告一段落，導致熱錢源源湧入台灣。1988 年，台灣開放證券經紀商執照申請，總數從 1986 年的 28 家迅速增加至 1990 年底的 373 家，更成為台股飆漲的導火線。

台灣股票集中市場從 1962 年開始，花了超過 24 年的時間，才在 1986 年首次突破 1000 點，但隨後只花了 4 年時間，1990 年就創下 12682 台股歷史高點，4 年推升指數上漲超過 11 倍，可見市場瘋狂的程度。

台股成交量從數十億元一路飆升，在 1990 年 3 月 16 日這天，最高單日成交量來到 2100 億元，甚至是當時紐約交易所和東京交易所成交量的總和。

《財訊》報導指出，展望未來，在全球超低利率、甚至是負利率趨勢下，台股的高殖利率，儼然成為市場一盞明燈。尤其在美中兩大強權爭霸戰下，美台關係重新鍵結，台灣已經成為貿易戰下首波的受惠者。敏感的外資已把目光轉向台股，一場「推升本益比」的台股新運動隱然成形。在全球經貿結構的大轉移之下，台股迎向未來 30 年大行情並非夢，而是一艘已經升起帆的船，甚至是一架蓄勢待發的火箭。