〈大立光法說〉去年EPS再創高、Q4匯損吃掉一股本 六大重點一文看懂

股王大立光 (3008-TW) 今 (9) 日召開法說會，並公布 2019 年財報，全年稅後純益達 282.62 億元，每股純益 210.69 元，雙創歷史新高，其中，每股純益更再寫下台股新紀錄，海外匯回 111 億元資金也已完成，將投入建廠與購地，不過，去年第 4 季匯損高達 13.2 億元，幾乎吃掉一個股本。《鉅亨網》整理出本次法說會六大重點，讓讀者一文看完快速掌握。

股王 EPS 續創台股紀錄 毛利率創歷史次高

受惠蘋果新機搭載多鏡頭趨勢，加上打進非蘋陣營，大立光 2019 年營收 607.45 億元，年增 21.61%，寫下新高紀錄。去年稅後純益為 282.62 億元，年增 15.97%，每股純益達 210.69 元，雙創歷史新高，其中每股純益再創台股史上新紀錄。

大立光去年毛利率 69.05%，創下歷史次高，不過仍低於 2017 年的 69.36%，執行長林恩平指出，主要受惠高階產品出貨增加，帶動毛利率上揚。

元月工作天數少營收估下滑 2 月可望回溫

由於 1 月適逢農曆春節，工作天數較少，林恩平指出，雖然大立光線上生產照常開工，但預估營收將較去年 12 月 50.99 億元下滑，目前來看，2 月出貨將較 1 月增加。

111 億元資金到位 新產能拚 2023 年底投產

大立光已完成海外匯回新台幣 111 億元資金，林恩平指出，可用於未來 4 年興建新廠所需，未來在台灣中部，只要符合大立光管理效率的建廠土地，大立光不排除持續購入用於建廠。

大立光 2018 年在台中精密機械園區完工的二廠，依客戶訂單需求不斷移入設備及產能，可利用空間在 2019 年底填滿，大立光在台中工業區內新購入的 4 處土地及廠房中，已有 1 處現有廠房用於擴充產能，其餘 3 處可建廠土地，即使立即投入興建，新產能最快也要 2023 年底才會開出。

台幣強升壓力大 Q4 匯損巨獸吃掉一股本

受新台幣強勢升值影響，大立光去年第 4 季匯兌損失高達 13.2 億元，幾乎吃掉一個股本，其中，光是海外匯回百億資金，就認列約 6 億元匯損，使得第 4 季稅後純益僅 80.92 億元，每股純益 60.32 元，未續創 2019 年的新高紀錄，略低於市場預期。

8P 鏡頭量產出貨 今年將有更多客戶導入

智慧型手機多鏡頭設計躍升主流，畫素、解析度等規格也不斷升級，林恩平表示，8P(塑膠鏡片) 鏡頭除了開發並配合客戶納入設計 (Design in)，去年第 4 季已經開始出貨，而 7P 鏡頭出貨也明顯提升，9P 鏡頭也正在開發中，未來營運持續看俏。

林恩平指出，8P 鏡頭不論中心到周圍解像力皆優於 7P，高畫素及大光圈都可能採用，且已實際量產，目前 8P 使用在高階產品較多，雖良率相對較低，但具有規格高、價格好優勢，預估今年將有更多客戶導入。

在 G (玻璃鏡片)+P (塑膠鏡片) 鏡頭開發方面，林恩平強調，手機客戶在意熱效應影響畫質，客戶考慮採用 G+P 鏡頭，主要會用在較高階機種，目前公司玻璃鏡片以外購為主，若需求放大，可能朝向自製因應。

產能滿載 不排除租廠房、優先生產高階

大立光目前產能持續滿載，中高階手機鏡頭供不應求，隨著客戶需求持續擴增，現階段先從現有空間調整為主，透過樓地板擺放的調整增加設備產能，但 2021 至 2022 年沒有新廠房供應，也是沒辦法的事，若組合及良率上努力還不夠的話，到時候再考慮租廠房，生產排程上，將優先以高階產品客戶為主。